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格林大华期货油脂早报总结（20230131）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前油脂市场的主要影响因素，并对近期走势进行了展望。报告指出，油脂市场整体将维持振荡格局，短期内交投空间狭窄，价格波动有限。同时，报告提供了相关合约的操作建议、现货价格及基差情况，并列举了影响市场的利多与利空因素。

主要观点

• 市场走势：油脂市场预计短期内以振荡为主，缺乏明确方向性趋势。
• 国际因素：美联储加息预期导致国际原油期价下跌，对油脂市场形成压制。
• 国内因素：国内棕榈油库存持续回升，市场对餐饮消费回升的预期尚未得到充分验证。
• 供需博弈：东南亚地区（尤其是马来西亚）的产量和库存数据是影响棕榈油期价走势的关键因素。

关键信息

【操作建议】

• Y2305合约：中短期振荡，压力位8960，支撑位8520。
• P2305合约：中短期振荡，压力位8420，支撑位7560。
• 012301合约：中短期振荡，压力位10840，支撑位9800。

【现货情况】

• 豆油：张家港现货均价9750元/吨，环比上涨20元/吨；基差838元/吨，环比下跌54元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价8050元/吨，环比上涨220元/吨；基差38元/吨，环比上涨96元/吨。
• 菜籽油：江苏地区现货价格11280元/吨，环比下跌5900元/吨；基差1258元/吨，环比下跌636元/吨。

【利多因素】

• 马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据显示，2023年1月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降11.22%。
  • 马来西亚半岛产量下降9.50%
  • 沙巴产量下降11.74%
  • 沙捞越产量下降18.61%
  • 东马来西亚产量下降13.50%

【利空因素】

• 马来西亚1月前15天棕榈油出口量为82.4万吨，环比下降34.7%。
  • 对印度出口量下降67.4%，至16.5万吨。
  • 对欧盟出口量下降17.5%，至19.2万吨。
  • 对中国出口量下降74.6%，至2.68万吨。
• 截至2023年第4周末，国内棕榈油库存总量为90.2万吨，较上周增加2.9万吨。

风险因素

• 国际原油价格波动：受美联储加息预期影响，国际原油价格下跌，可能对油脂成本产生下行压力。
• 美元走势：美元走强可能影响油脂进口成本，进而影响价格走势。
• 天气因素：东南亚地区天气状况可能影响棕榈油产量和出口，是市场关注的重要变量。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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