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格林大华期货油脂早报总结（20220909）

核心内容

本报告主要分析了近期油脂市场的走势及影响因素，涵盖了棕榈油、豆油和菜籽油三大品种。报告指出，随着中秋假期临近，市场情绪趋于谨慎，全球经济预期不佳与美联储加息预期升高对油脂价格形成压制。同时，马来西亚棕榈油库存上升，叠加需求端的疲软，对油脂期价构成较大压力。国内油脂整体库存止跌回升，市场中线震荡，长线偏空。

主要观点

• 市场情绪：中秋假期临近，周五无夜盘，市场观望情绪浓厚。
• 全球经济预期：整体表现不佳，抑制油脂需求。
• 美联储加息预期：加息预期升高，增加市场资金成本，对油脂价格形成压力。
• 库存变化：
  • 棕榈油库存上升，供应预期充足。
  • 豆油库存小幅下降。
  • 菜籽油库存下降。
• 中线与长线趋势：油脂中线震荡，长线偏空。

关键信息

操作建议

• Y2301合约：支撑位8780，压力位10080。
• P2301合约：支撑位7600，压力位8870。
• 012301合约：支撑位10000，压力位11700。

现货情况

利多因素

• OPEC成员国同意减产10万桶/日，有助于缓解原油供应压力。
• 豆油商业库存环比减少0.6万吨。
• 美联储即将在9月20-21日会议上加息75个基点，联邦基金利率预计提高至3.0%至3.25%。
• 美国8月份消费者物价通胀数据将在静默期后发布，可能影响市场预期。

利空因素

• 中国8月份食用油进口量为49.7万吨，1-8月累计进口量同比降低61.2%，显示进口需求疲软。
• 马来西亚8月棕榈油产量环比增长10.77%，其中沙巴产量增长显著（20.97%），东马来西亚产量增长17.17%，整体供应增加。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格直接影响油脂成本，进而影响价格走势。
• 美农报告发布：可能对油脂供需预期产生重大影响，需密切关注。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦