20191208-招商证券-计算机行业周报：中国软件成立合资公司，再攻国产操作系统_19页_1mb

中国软件成立合资公司，再攻国产操作系统行业分析总结

核心内容

中国软件与中标软件、天津麒麟等公司签署投资意向协议，成立新公司以推动国产操作系统发展。此举标志着国产操作系统在自主可控和产业链整合方面迈出了重要一步。同时，报告回顾了国产操作系统的发展历史、市场空间测算及行业发展情况，并对A股相关标的进行了分析。

主要观点

1. 行业趋势

   • 2020年有望成为5G应用爆发初期，推动云计算、智能驾驶、智慧医疗、工业控制等行业的快速发展。
   • 自主研发能力提升、与华为等科技巨头合作密切，带动我国科技公司自主能力和核心竞争力增强。
   • 未来2-3年，A股计算机公司将迎来一批千亿市值公司，2020年将出现稳定站上千亿的龙头公司。

2. 国产操作系统发展历史

   • 国产操作系统经历了从1979年引进UNIX开始，到1999年国产Linux企业崛起，再到2019年“双麟合璧”的关键阶段。
   • 早期操作系统如COSIX存在兼容性与适配性问题，但随着Linux的引入，国产操作系统开始快速发展。

3. 市场空间测算

   • 国产操作系统主要用于政府、国企及关键行业，2018年市场规模约15.13亿元，占国内市场份额约8%。
   • 假设未来5年内政府与国企全面替换操作系统，桌面操作系统市场空间可达200亿元，服务器操作系统市场空间也可达200亿元。

4. 行业挑战与机遇

   • 国产操作系统面临内核不统一、软硬件适配性差、性能不足、创新能力弱、产业链薄弱等问题。
   • 中美科技摩擦和国家政策支持加速国产自主可控进程，带来发展契机。

5. 重点公司分析

   • 中国软件：作为CEC旗下核心企业，专注于操作系统、数据库、中间件、安全产品及应用系统，是国产操作系统行业应用的主力军。
   • 诚迈科技：与武汉深之度科技合作，推动国产操作系统在定制化服务和国际化方面的进展。

关键信息

• 市场表现

  • 计算机板块本周上涨3.41%，其中诚迈科技、雷柏科技等个股涨幅较大。
  • 2019年计算机行业整体迎来业绩拐点，多个细分行业需求和业绩逐步复苏。

• 政策背景

  • 安可工程由CEC、CETC、CASIC三大企业集团主导，旨在提升国产操作系统和信息安全能力。
  • 国家大力扶持以大数据、芯片、操作系统为核心的高精尖产业发展。

• 重点公司盈利预测

  • 表5列出了核心标的的盈利预测，包括市值、18年利润、19年预计利润、20年预计利润以及对应PE预测。

• 行业新闻回顾

  • 高通推出笔记本电脑芯片，挑战英特尔。
  • 孙正义宣布投资1.84亿美元加速日本AI研究。
  • Waymo自动驾驶应用上架苹果App Store。
  • Bitfury推出首个由比特币支持的企业区块链。
  • 阿里巴巴拟与数据港合作建设数据中心。
  • 中国贸易金融跨行交易区块链平台福费廷业务投产。

市场与行业前景

• 2020年是5G应用爆发初期，将带动2B软件应用的快速增长。
• 云计算、智能驾驶、智慧医疗、工业控制等新兴领域将迎来发展机遇。
• 国产操作系统市场有望在政策推动下实现突破，逐步扩大市场份额。

风险提示

• 国产化政策风险
• 业绩不及预期
• 市场竞争风险

重点推荐公司

• “6龙头”：用友网络、恒生电子、四维图新、广联达、启明星辰、同花顺
• “6成长”：中新赛克、创业慧康、思创医惠、绿盟科技、超图软件、石基信息

总结

中国软件与中标软件、天津麒麟成立新公司，标志着国产操作系统在自主可控和产业链整合方面的重要进展。随着5G、云计算、智能驾驶等新兴技术的推动，国产操作系统市场将迎来快速增长。尽管面临诸多挑战，如内核不统一、性能不足、产业链薄弱等，但政策支持和科技企业自主研发能力的提升为行业发展提供了巨大机遇。诚迈科技与武汉深之度的合作，进一步增强了国产操作系统的定制化服务能力和市场竞争力。在2020年，A股计算机公司有望迎来业绩和估值的双提升，重点推荐“6+6”组合，关注其在各细分行业的增长潜力。