20240112-国投证券-国投消费一周看图2024W2_尔滨_缘何火爆__74页_2mb

高性价比、年轻客群和社交裂变更推动冰雪旅游热潮

哈尔滨成为2024年“文旅新顶流”主要得益于四点：一是一人均消费最低，提供免费接送、月亮等情绪价值；二是客群年轻化，90后、00后占比64%；三是远程客源多，机场订单量同比631%增长；四是社交平台裂变，相关话题频繁登上热搜。

中远程旅游和铁路运输受益

哈尔滨爆火带动周边城市旅游，哈尔滨太平机场旅客吞吐量同比增319%，铁路增幅（372%）远超航空。黑龙江元旦期间旅游总收入创历史新高，证明中远程旅游消费趋势明显。

护肤美妆电商增长加速，抖音平台表现强劲

护肤品、彩妆电商销售稳步提升，抖音成为领跑平台。如护肤类在抖音同比增471%，彩妆同比增451%，但较2019年表现相对疲软。猫狗食品总体销售额同比下滑，但抖音增长2270%，显示短视频平台在宠物相关品类带动效果显著。

消费结构升级，出口纺织品类回暖

高端品牌出货稳定，兼具性价比属性，出口份额增长。服装及衣着附件出口量同比增2%，纺织纱线及织物出口环比改善。双十一期间服装鞋帽零售额同比增22%，显示消费信心恢复。

旅游航线增补，旅游消费弹性大

国内外航线全面增补，国际市场航班量恢复至19年同期684%水平。冰雪游、地陪式服务等概念激活消费需求，宋城演艺演出量提升，反映文化娱乐消费加速复苏。

国内消费信心及制造端情况

多数商品期货震荡下行，大盘消费板块表现分化。如LME铜铝期货同比下滑明显，但铜铝价差处于高位，预示消费端或迎结构性需求改善机会。此外，国际航线运力恢复提升，反映制造业内外双循环同步修复。

总结

哈尔滨爆火背后反映的“文旅+零售”模式具备可复制性，旅行、酒店、零售、餐饮和娱乐等多条产业链弹药充足。需关注政策红利持续释放背景下长白山、冰雪旅游配套等标的弹性机会，以及抖音电商、宠物用品、出国游等高成长产业赛道。需警惕旅游景点同质化风险和户外活动极端天气影响。