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新三板市场周报总结（2015/7/13-2015/7/19）

核心内容

新三板市场在2015年被视为国家金融改革的重要试验田，其市场化机制、创新包容性以及政策支持，使其成为推动经济转型的重要平台。市场在上半年发展迅速，挂牌企业数量、融资规模和市场结构均实现显著增长，同时市场估值和交易活动也呈现出一定的波动性。

主要观点

• 新三板是金融改革的试验田
  新三板通过市场化机制、注册制挂牌标准、灵活的融资备案制和科学的做市商制度，实现了行政干预最小化、创新包容最大化，成为国家经济转型和金融改革的重要推动力。

• 市场发展迅速
  截至2015年7月19日，新三板挂牌公司已达2764家，其中做市转让605家，协议转让2159家。市场总市值达到7876.14亿元，做市公司总市值4559.46亿元，协议公司总市值中值为4.1亿元，做市公司市值中值为1.6亿元。

• 交易活跃度下降
  上周交易额为22.22亿元，环比下降46.0%。成交量为2.68亿股，环比下降58.2%。做市公司交易额和成交量分别环比下降63.3%和70.1%，协议公司交易额和成交量分别环比下降1.3%和39.4%。市场呈现缩量趋势，价值投资者逐渐占据主导。

• 行业分布与融资情况
  新增挂牌企业主要集中在机械设备（13家）、计算机（7家）、医药生物（7家）行业。融资方面，上周共计划融资11.2亿元，其中募资超过1亿元的公司仅1家，农林牧渔行业的公准股份（830916）为最大募资方，募资规模为1.5亿元。整体来看，计算机和电气设备行业是主要的融资需求来源。

• 估值与PE分布
  做市公司PE中值为35倍，PB中值为4倍。整体市场PE均值为64倍，中值为33倍，PB均值为5倍，中值为3.66倍。PE分布主要集中在10-30倍和30-70倍区间，约74.1%的公司处于这一范围，仅有30家低于10倍。

• 市场结构优化
  挂牌企业中，高新技术企业占比达77%，涵盖信息技术、服务业、新兴制造业等领域。部分在国外上市的VIE企业也计划在国内资本市场上市。

关键信息

挂牌情况

• 新增企业数量：本周新增69家，其中34家为做市转让企业。
• 行业分布：机械设备、计算机、医药生物为新增企业主要行业。
• 企业规模：13年营业收入超过1亿的公司有24家，占比34.8%；扣非后净利润超过1000万的公司有19家，占比27.5%。

交易情况

• 交易额：上周交易额为22.22亿元，环比下降46.0%。
• 成交量：上周成交量为2.68亿股，环比下降58.2%。
• 市场趋势：指数反弹停滞，成交量大幅缩量，市场趋于平稳，价值投资者占据主导。

融资情况

• 融资计划：上周共37家公司发布股票发行方案，计划融资11.2亿元。
• 最大募资：农林牧渔行业的公准股份（830916）募资1.5亿元。
• 融资目的：主要为补充流动资金，56家公司为此目的。

估值情况

• 总市值：全市场1330家公司总市值为7876.14亿元。
• 做市公司市值：603家做市公司总市值为4559.46亿元。
• PE与PB：做市公司PE中值为35倍，PB中值为4倍；市场PE均值为64倍，PB均值为5倍。

做市商情况

• 新增做市商：9家做市转让企业新增做市商，其中2家新增2名，其余7家新增1名。
• 做市商数量：新增做市企业中，骏驰科技（832270）有5个做市商，是做市商最多的公司。

总结

新三板作为中国资本市场的重要组成部分，展现了其在金融改革中的试验田作用。其市场化机制、创新包容性和政策支持推动了市场快速发展，尽管交易活跃度有所下降，但市场结构持续优化，估值水平相对合理，融资规模显著增长，显示出市场潜力和投资者信心。未来随着分层机制的完善和转板试点的推进，新三板有望进一步巩固其作为创新企业聚集地的地位。