20140120-中投证券-农林牧渔_2014年中央一号文件点评-深化改革力度大_布局三大主题机会_13页_723kb

农林牧渔行业2014年中央一号文件总结

核心内容

2014年中央一号文件《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》发布，标志着农林牧渔行业进入全面深化改革的新阶段。文件延续了过去十年对“三农”问题的关注，聚焦农业现代化、农村改革和农民增收，提出了八大重点任务，涵盖粮食安全、农业支持保护、可持续发展、土地制度改革、新型农业经营体系、农村金融创新、城乡一体化发展及乡村治理机制等方面。

主要观点

• 粮食安全为重中之重：提出以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略，强调完善农产品价格形成机制与政府补贴脱钩，探索目标价格制度和保险试点，保障农民收益。
• 农业支持保护制度强化：完善农业补贴政策，提高补贴精准性与指向性，鼓励新型农业经营主体发展，支持合作社、家庭农场等模式。
• 发展生态循环农业：推动高效节水灌溉、秸秆还田、畜禽粪便资源化利用等措施，支持高效肥和低残留农药使用，促进农业可持续发展。
• 深化农村土地制度改革：加快土地确权，允许土地经营权抵押融资，推进宅基地和集体经营性建设用地入市，保障农民土地收益。
• 构建新型农业经营体系：鼓励多种形式的规模经营，发展农业社会化服务，加快供销合作社改革，提升农业服务效率。
• 推进农村金融创新：加强金融机构服务“三农”职能，发展新型农村合作金融组织，扩大农业保险覆盖面，提高风险保障水平。
• 加快城乡发展一体化：推进公共服务均等化，改善农村基础设施，推动农业转移人口市民化，提升农村生活质量。
• 改善乡村治理机制：加强基层党组织建设，健全基层民主制度，创新管理服务模式，提升农村治理能力。

关键信息

投资主题

1. 粮食安全：利好种子企业及农业机械化企业。
2. 生态农业：关注高效节水灌溉、病虫害绿色防控、畜禽粪便资源化利用等领域。
3. 土地改革：推动农村土地流转，提升规模化经营，关注拥有土地或海域资源的公司。

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政策细则

• 农产品补贴试点：启动东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价格补贴试点，探索粮食、生猪目标价格保险。
• 种业与机械化：建立以企业为主体的育种创新体系，推进大田作物全程机械化。
• 生态农业：实施重金属污染耕地修复试点、退耕还林还草、推广高标准农膜和残膜回收。
• 土地改革：土地承包经营权确权、抵押融资、宅基地试点抵押、担保、转让。
• 农业保险：提高主要粮食作物保险补贴比例，扩大畜产品及森林保险范围。

风险提示

• 猪价低于预期：影响生猪养殖企业的盈利表现。
• 天气因素：对农业生产造成不利影响。
• 禽流感等疫病：影响养殖业的稳定发展。
• 政策执行效果：若政策落实不到位，可能影响行业整体发展。

行业概况

• 上市公司家数：83家
• 总市值：4,002.89亿元
• 占A股比例：1.53%
• 平均市盈率：36倍

投资建议

2014年中央一号文件为农林牧渔行业带来了三大主题投资机会：粮食安全、生态农业和土地改革。建议重点关注具备核心技术、资源优势和政策受益的龙头企业，如登海种业、隆平高科、大北农和獐子岛。

行业评级定义

• 看好：行业指数表现优于沪深300指数5%以上
• 中性：行业指数表现与沪深300指数持平
• 看淡：行业指数表现弱于沪深300指数5%以上