20230828-山西证券-新材料周报_石化化工行业稳增长工作方案_发布_化工新材料产业链获支持_28页_4mb

化学原料 & 新材料行业周报分析

市场表现

• 本周基础化工与新材料板块整体下跌，新材料指数跌幅达-537%，跑输沪深300指数。
• 细分子板块表现分化：碳纤维、可降解塑料跌幅显著，半导体材料、膜材料跌幅较大；聚乳酸等表现相对稳定。

政策支持

1. 七部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案》：
   • 目标：2023-2024年行业工业增加值年均增速5%，2024年主营业务收入达15万亿元。
   • 重点方向：
     • 支持非粮生物基材料、化工新材料及关键单体产业示范项目；
     • 推动盐湖资源综合利用（锂、钾等）；
     • 打造细分领域中小企业集群，实施产业基础再造工程。
2. 十部门印发《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》，推动降碳技术应用和产业升级。

重点投资标的

• 凯赛生物：全球长链二元酸龙头，生物基尼龙受益于招商局入股。
• 华恒生物：丙氨酸全球龙头，品类拓展能力强。
• 海正生材：国内聚乳酸龙头，2024年15万吨产能投产。
• 凯立新材：贵金属催化剂龙头，加速进口替代。
• 海利得：涤纶安全气囊丝全球市占率60%，光伏反射膜技术领先。
• 蓝晓科技：吸附分离材料龙头，受益于新能源金属提取与半导体需求。

估值与交易

• 估值：各子板块市盈率处于近三年低位，半导体材料（PE 7695倍，0%分位）、碳纤维（PE 2778倍，0%）估值最低。
• 拥挤度：新材料指数交易拥挤度325%，分位数20%，具备配置优势。

风险提示

• 原材料价格波动风险；
• 政策执行不及预期风险；
• 技术迭代风险；
• 下游需求下滑与行业竞争加剧风险。