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碳酸锂周度分析报告总结（2025年2月22日）

周度市场概况

本周碳酸锂市场呈现下行趋势，现货指数MMLC报75482元/吨，周跌幅3.6%；电池级碳酸锂均价76150元/吨，周跌幅4.6%。主力合约收盘价76620元/吨，周跌幅2.1%。供给端产量激增，国内碳酸锂周产量达17164吨，较上周环比增长175%，创历史新高；高库存（112546吨）压力加码，但需求端新能源汽车销量同比增长79%，仍提供支撑。

供给端动态

碳酸锂产量主要来源于锂辉石、锂云母和盐湖提锂，1月国内产量62490吨，同比增5.05%。产量环比减10.3%，但2月预计持平略增。1月智利出口碳酸锂19.1万吨，潜在进口23万吨。锂精矿进口同比增107%，价格下跌5.7%至850-900美元/吨，冶炼成本倒挂风险显现，影响厂家开工积极性。

需求端分析

新能源汽车需求增长显著，2月1-16日中国乘用车新能源零售同比增79%，累计增长23%。欧盟和北美市场电车销量分别同比增长26%和22%。电池材料方面，一季度主流企业排产环比增长，磷酸铁锂和三元材料产量虽下降，但整体需求乐观。

库存状况

周度库存增至112546吨，环比增长29%，结束四月窄幅波动。广期所碳酸锂注册仓单减少30%，反映市场低价货源有限，产业多头谨慎采购。库存累积可能抑制价格继续下跌。

成本端影响

锂精矿进口价格大幅下跌，冶炼成本倒挂导致厂家开工意愿降低。国内锂矿企业调整策略，高成本矿山面临关停风险，锂价波动将持续影响下游。

综合观点

供给端快速恢复推动产量新高，但需求释放不及预期，库存压力加剧。尽管下游政策和市场支撑提供一定缓冲，价格下行空间有限，但从成本端看，供需失衡风险增加，需关注政策动态和市场交投变化。