20250123-东吴期货-铁水产量见底回升_盘面震荡偏强_16页_1mb

铁矿石市场周度分析总结

核心观点： 矿价本周震荡偏强运行，铁水产量见底回升，市场情绪好转。1月铁水产量下降导致需求支撑减弱，但1月以来供给端高位运行，导致供需基本面转弱。上周钢厂补库尾声，铁矿需求减弱；本周铁水产量环比增加0.11万吨，发运量受飓风扰动略有下降，港口库存小幅累库。市场因高通胀交易升温，钢材库存低、价格反弹，钢厂利润支撑复产预期，叠加澳洲天气影响供给，短期内矿价以跟随市场情绪为主。

主要数据：

• 铁水产量：日均2244.8万吨，环比增0.11万吨。
• 发运量：全球铁矿石发运总量2815.6万吨，环比减2965万吨；澳洲发运量17909万吨，环比减1553万吨。
• 港口库存：45港库存1505.6万吨，环比增5309万吨。
• 风险因素：钢厂复产不及预期。

未来展望： 2025年财政政策积极，GDP增速超预期，钢材库存低，支持铁矿需求转好。预计盘面白糖运行，但需关注供给扰动和需求边际变化。