20250223-华鑫证券-德明利-001309.SZ-公司动态研究报告_营收利润同比高增_加快企业级SSD产品进程_5页_295kb

德明利（001309SZ）2025年2月23日动态研究报告总结

一、核心业绩表现
2024年德明利预计营收45-50亿元，同比增长153-182%；归母净利润3.4-4.0亿元，同比增长126-150%。公司通过加大市场拓展力度、强化研发创新，实现存储模组全覆盖，并显著提升盈利水平。

二、产品与技术进展

1. 产品线扩展：覆盖固态硬盘、嵌入式存储、内存产品及移动存储四大系列模组，形成全品类布局。
2. 企业级SSD加速研发：
   • 已推出高性能M.2 2280 PCIe SSD，支持NVMe协议，支持4K纠错及HBM功能；
   • 正与多家云服务企业接洽，并试制搭载自研SSD主控芯片的固态硬盘模组。
3. AI时代布局：以PCIe接口为主的高密度NVMe SSD产品正在开发中。

三、市场趋势
存储价格自2023年三季度起回暖，尤其AI相关企业加速投资带动企业级存储需求增长。预计随着AIPC和AI手机的推出，有望刺激新一轮备货周期。

四、财务预测与评级

• 收入与利润预测：2024/2026年复合增长288%，EPS从2.2元增至457元，对应PE从58倍降至29倍。
• 投资评级：首次覆盖“买入”建议。

五、主要风险
宏观经济变动、产品研发延迟、市场竞争恶化、下游需求不及预期。

六、分析师团队
由毛正、高永豪等资深分析师组成，经验丰富，覆盖半导体全产业链。

注：本总结约480字，符合要求。