20240301-国投安信期货-橡胶RU_NR_BR周度数据_下游需求已恢复_合成橡胶压力大_天胶重新去库化_3页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了近期中国橡胶市场的主要指标变化，特别是下游需求恢复情况、合成橡胶供应调整以及天然橡胶库存变动趋势。整体来看，市场呈现出下游需求回暖、合成橡胶供应趋稳但库存压力较大的态势，天然橡胶库存逐步回落，市场逐步进入去库阶段。

主要观点

下游需求恢复显著

• 国内轮胎企业基本复工，开工率大幅回升，且高于去年同期水平。
• 全钢轮胎与半钢轮胎开工负荷率均表现出季节性回升趋势，说明轮胎行业需求正在逐步恢复。

合成橡胶供应调整

• 丁二烯橡胶装置开工率小幅回落，部分企业因检修或提前大修而停车。
• 浙江石化重启，锦州石化提前大修，齐鲁和茂名石化将提负荷，显示合成橡胶供应端存在结构性调整。
• 整体来看，合成橡胶供应有所放缓，但未出现明显减产。

天然橡胶库存压力缓解

• 青岛地区天然橡胶总库存重新回落，表明市场需求有所增强，库存逐步消化。
• 中国顺丁橡胶社会库存小幅上升，但港口库存开始回落，说明市场供需关系有所改善。
• 天然橡胶市场逐步进入去库阶段，库存压力较前期有所缓解。

关键信息

周度数据亮点

• 轮胎开工率：全钢与半钢轮胎开工负荷率均显著回升，反映下游需求恢复。
• 丁二烯开工率：小幅回落，主要受部分企业停车检修影响。
• 顺丁橡胶库存：社会库存小增，但港口库存开始回落，显示市场供需变化。
• 天胶库存：青岛地区天然橡胶总库存回落，市场去库趋势明显。

库存与供需关系

• 天然橡胶库存压力逐步缓解，市场开始进入去库阶段。
• 合成橡胶库存压力相对较大，尤其顺丁橡胶库存小幅上升，需关注后续供应变化。

行业趋势

• 随着下游需求的恢复，合成橡胶行业面临一定压力，部分企业调整生产节奏。
• 天然橡胶市场在库存去化方面有所进展，但仍需观察后续需求是否持续回暖。

数据来源

• 轮胎开工负荷率：数据来源于卓创。
• 丁二烯与顺丁橡胶开工负荷率：数据来源于卓创。
• 丁二烯港口库存：数据来源于卓创。
• 顺丁橡胶社会库存：数据来源于卓创。
• 青岛地区天然橡胶现货库存：数据来源于我的钢铁网。
• 青岛地区天然橡胶总库存：数据来源于我的钢铁网。

总结

当前中国橡胶市场呈现出下游需求恢复、合成橡胶供应趋稳、天然橡胶库存逐步回落的态势。轮胎行业开工率显著回升，带动橡胶需求回暖；合成橡胶供应端因检修和负荷调整出现小幅波动；天然橡胶市场则在库存去化方面取得进展，重新进入去库阶段。整体来看，市场供需关系逐步改善，但库存压力仍需关注，特别是顺丁橡胶库存的上升可能对市场造成一定影响。