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生猪期货早报分析总结

1. 总体观点
生猪市场短期偏空，预计行情窄幅偏弱调整，主力合约建议日内偏空操作。

2. 关键核心因素分析：

• 基本面：节后消费跟进不足，二育及政策提振有限，生猪存栏量和能繁母猪数据环比有增有减，整体偏空。
• 基差：现货价格15520元/吨，01合约基差贴水，市场看空情绪浓重。
• 主力持仓：空头净持仓增加，空减操作，显示机构对空头趋势的认可。

3. 支持观点的数据点：

• 现货价格贴水期货，基差持续偏空。
• 存栏数据：截至2023年6月为43517万头，能繁母猪存栏环比减少。
• 盘面：01合约处于均线MA20下方，多空力量失衡偏向空方。
• 饲料盈利与出栏利润走弱，屠企利润空间被压缩，供需博弈偏弱。

4. 市场操作建议
建议短期偏空操作，资源端关注出栏节奏及替代品价格发展。

5. 风险提示
消费回暖及政策收储或带来一定扰动，但整体看空数据占主导，事件驱动如消费恢复不及预期可能强化看空预期。