20160902-广发证券-聚焦亚洲新兴彩票市场，产品渠道营销各取所长_34页_2mb

亚洲彩票行业海外对比报告总结

核心内容概述

本报告聚焦亚洲新兴彩票市场，分析日本、新加坡、韩国在彩票产品、服务、运营及销售渠道方面的亮点，旨在为中国彩票行业发展提供可借鉴的经验和启示。报告指出，彩票不仅是国家财政收入的重要来源，也承担着重要的社会责任，其发展需兼顾公益性和市场活力。

主要观点

• 产品多样性：日本彩票彩种齐全，玩法多样，且与动漫结合，吸引年轻群体；韩国彩票覆盖多种体育赛事，体彩销量增长迅速；新加坡彩票则以市场化运营和高返奖率著称。
• 销售渠道创新：日本体彩网络销售占比高达64.2%，韩国互联网彩票合规，普及率高，具备良好的线上发展基础；新加坡虽严格限制互联网销售，但已逐步推进。
• 运营模式成熟：日本彩票由地方政府和指定银行管理，强调公开透明和人性化兑奖；新加坡采取政府特许经营，市场化程度高，注重风险控制与绿色理念；韩国由国家招标确定运营商，具备较强的系统建设能力。
• 公益与社会责任：三国彩票均将部分收益用于公益事业，如体育建设、青少年发展、灾害救助等，提升公众对彩票的认可度。

关键信息

日本彩票亮点

• 历史悠久：彩票发展始于19世纪，经过多次政策调整，现形成地方政府与中央银行的双重管理体系。
• 销售渠道广泛：彩票销售途径包括特约店、便利店和互联网，其中网络销售占比最高。
• 奖金丰厚：平均2天就有机会中大奖，大型彩票最高奖金可达5亿日元。
• 营销手段多样：聘请明星代言、举办彩票女神评选、发行纪念彩票、结合动漫元素，提升彩票趣味性。
• 兑奖人性化：兑奖期限为1年，设立彩票节提醒彩民兑奖，保障彩民权益。

新加坡彩票亮点

• 市场化运营：由国营企业新加坡博彩有限公司负责，政府仅保留批准权。
• 人均销售额领先：2014年人均彩票销售额为1019美元，居世界第一。
• 公益金使用透明：彩票收益主要用于体育、文化、教育等领域，且使用情况公开透明。
• 风险控制严格：对非法赌球、未成年人保护、彩票宣传等均有严格规定，确保行业健康发展。

韩国彩票亮点

• 渠道便捷：彩票普及率高，互联网彩票合规，具备良好的线上销售基础。
• 销量逆势增长：2015年销量增速达8.4%，远高于全球平均水平。
• 公益金分配灵活：根据不同彩票类型，公益金用于体育、文化、教育等不同领域。
• 技术领先：anumlotto公司具备全球领先的彩票系统建设能力，推动彩票销售增长。

经验借鉴与趋势展望

• 产品渠道营销各取所长：各国在产品、服务、运营和渠道方面各有特色，中国可结合自身国情，借鉴其优势。
• 渠道创新指日可待：随着互联网普及率的提高，线上销售将成为彩票发展的必然趋势。
• 财政收入重要补充：彩票公益金占国家财政收入比重逐年上升，对国家公益事业贡献显著。
• 政策预期逐渐释放：互联网彩票重启条件逐步成熟，合规运营的国企央企将受益。

风险提示

• 政策风险：行业政策可能突然转向，抑制行业发展。
• 黑天鹅事件：个别事件可能导致政府延迟或暂停彩票牌照发放，影响销售增速。

行业研究团队

• 申烨：首席分析师，南京大学金融学硕士，广发证券发展研究中心。
• 赵中平：分析师，对外经贸大学金融学学士，香港中文大学金融学硕士。
• 任尚伟：研究助理，北京大学经济学硕士，香港大学金融学硕士。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

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