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万联晨报：9月13日核心观点与摘要

市场回顾

1. A股：周二市场缩量调整，上证指数、深证成指、创业板指均下跌。
   • 成交额约7082亿人民币；北向资金大幅净卖出1980亿；南向资金净买入6729亿港元。
   • 个股分化明显，超2800股下跌。
   • 板块方面：农林牧渔、家用电器、汽车领涨；传媒领跌。
   • 概念中，减肥药、光刻机、液冷服务器涨幅居前；手机游戏跌幅居前。
2. 港股：恒生指数、恒生科技指数下跌。
3. 海外市场：美国三大股指全线下跌，纳指跌幅最大；亚太股市涨跌互现。

重要新闻分析

• 国家政策：关注民政部及央视对高质量民生保障的政策新动向。
• 民营企业动态：民企500强发布报告显示行业竞争力强，京东、恒力集团业绩稳居行业首位，民营资本正成为经济中坚。

行业研究亮点

1. 游戏传媒行业：7月游戏市场总收入37.49%增长，头部新作出海表现突出，板块物企成为亮点。
2. 房地产行业：业绩底部企稳，财政政策及地产宽松政策下市场逐步回暖，建议关注稳健国企及优质民企。
3. 电子行业：Q2基金仓位继续加码电子板块，尤其半导体龙头保持超配，建议关注AI算力、国产替代和概念股。
4. 银行业：8月社融数据好转，政策落地推动行业企稳回升，低估值高分红标的值得观测。
5. 广告传媒行业：广告市场震荡中回暖，影院视频、电梯广告渠道复苏强劲，企业盈利改善明显。

投资建议

建议关注：

• 板块：AI算力、国产替代半导体、房住不炒下稳健房企。
• 机会点：政策利好兑现、新游戏上线契机、金融行业估值修复。

——万联证券研判团队