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报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年6月27日浙商晨报发布的行业与市场分析报告，涵盖了宏观经济、行业动态、重点个股分析及精选公告等内容。报告主要分析了中国与美国税改差异、国内经济高频数据、航运港口、家电、汽车零部件、半导体及航空等行业的表现，并对部分重点公司进行了投资建议与评级。

主要观点与关键信息

1. 宏观与策略分析

1.1 中美税改比较研究

改革侧重点不同：中国侧重于调整税种结构，降低间接税、提高直接税；美国侧重于快速降低企业税负，吸引企业回流，同时控制财政赤字。
中国税改难点：房产税改革尚未全面推广，但将是未来地方政府稳定收入的重要手段。
美国税改影响：短期可能突破国际赤字警戒线，但长期减支将控制赤字。中国目前不具备与美国同等减税条件。

1.2 国内经济高频数据跟踪（6月第四周）

地产：30大中城市商品房成交面积环比下降21.8%，同比-30.3%，略好于5月。受限购和房贷利率影响，成交仍低迷。
汽车：零售销量在6月第二周同比增长7%，可能与去年端午节销售基数低有关，显示车市有所恢复。
出口：6月以来出口集装箱运价指数同比增速达30.6%，高于5月，显示出口稳健。
物价：猪肉、蔬菜价格底部反弹，水果价格维持高位，对CPI影响略有缓解。

2. 行业与个股分析

2.1 航运港口行业

板块表现：航运港口板块跑输大盘，上证综指涨幅1.1%，而港口板块跌幅1.4%。
重点公司：上港集团涨幅2.8%，为板块内表现较好的个股。
市场动态：
- 散运：BDI指数微跌1.1%，煤炭运价指数上涨2.4%。
- 集运：主干航线运价整体回落，但南美、南非、波湾航线创下新高。
- 港口：5月港口吞吐量增速创新高，上港集团和宁波港表现突出。
MSCI纳入A股：四家海运港口公司入选，包括上港集团、宁波港、中远海能和中远海发，显示一定的配置价值。
上港集团战略：
- 长江战略、东北亚战略、国际化战略形成“三叉戟”格局。
- 洋山四期自动化码头将缓解产能瓶颈。
- 自贸区政策将扩大箱源，提高资产周转率。
- 国企改革加速，中远海运集团持股15%，助力国际化发展。
财务预测：预计2017-2019年公司净利润分别为9282.54亿元、11369.39亿元和11781.74亿元，ROE逐年提升。

2.2 家电行业

MSCI纳入A股：美的集团、青岛海尔和老板电器入选，海外资金将更关注大市值、低估值、稳成长的龙头公司。
行业展望：二季度家电中报有望超预期，因部分公司提价及原材料成本下降。
重点推荐：厨电板块（老板电器、华帝股份、浙江美大）和空调板块（美的集团、格力电器、青岛海尔）。
风险提示：原材料上涨、房地产不景气、行业竞争加剧。

2.3 汽车零部件行业

威孚高科表现：受益于重卡行业回暖，业绩稳步上升；乘用车业务贡献度提升，支撑公司长期发展。
行业前景：
- 重卡市场受基建、物流车更新、环保政策推动，维持较好增长。
- 乘用车领域受新能源、轻量化趋势影响，未来增长空间广阔。
投资建议：短期看好重卡回暖，长期看好乘用车市场，公司估值有望修复，建议积极关注。

2.4 半导体与面板行业

京东方进展：
- 新产线规划顺利，福州G8.5代线已量产，成都G6代OLED线试产，合肥G10.5代线提前投产。
- 小尺寸面板价格受淡季影响略有下调，但下半年有望企稳。
- 电视面板价格维持高位，公司具备成本优势，产品线进一步完善。
投资建议：预计2017-2019年归母净利润分别为88.6亿元、107亿元和130.4亿元，维持“增持”评级。

2.5 模压设备行业

伊之密表现：2017年营收预计超20亿元，净利润2.27亿元，同比增长40%和104%。
成长性：公司具备较强成长潜力，新产品布局和海外拓展推动业绩增长。
行业前景：汽车轻量化趋势加快，新能源与互联网推动行业集中度提升。
投资建议：公司有望成为行业龙头，维持“增持”评级。

2.6 航空行业

南方航空非公开发行：拟募集资金95亿元，用于引进飞机和补充运营资金。
投资亮点：
- 机队规模扩大，增强核心竞争力。
- 南航集团认购部分股票，满足发动机维修需求。
市场表现：国内线客座率同比提升，票价有望正增长。
财务预测：预计2017-2019年公司净利润分别为57.07亿元、67.35亿元和80.03亿元，同比增速分别为12.90%、18.02%和18.82%。
投资建议：维持“买入”评级，关注北京新机场带来的机遇。

精选新闻与公告

合纵科技：中标广东电网配网箱柜设备项目，金额约7278万元。
中电鑫龙：全资子公司中标电子检务工程，金额5049.69万元。
迪森股份：成立襄阳迪森，负责天然气供热运营服务。
盈峰环境：与阜南县政府签署40亿元PPP项目框架协议。
中国天楹：中标平邑县生活垃圾焚烧发电PPP项目。
骆驼股份：获得动力型锂离子电池项目补贴675.35万元。
拓日新能：20MW光伏电站并网发电，预计年均发电2415.6万度。
东方精工：与北汽新能源签订8万台动力电池采购合同，金额36.89亿元。
信质电机：拟收购天宇长鹰49%股权，同时转让鑫永电机75%股权。
方大炭素：调整股票期权与限制性股票激励计划，行权价格下调。
中来股份：转让神山风电13.75%股权，金额3850万元。
良信电器：实际控制人增持公司0.84%股权，合计持股39.8%。

投资评级说明

证券评级：
- 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%；
- 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%；
- 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%；
- 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%。
行业评级：
- 看好：行业指数涨幅超过10%；
- 中性：行业指数涨幅在-10%~10%；
- 看淡：行业指数涨幅低于-10%。

风险提示

证券投资风险：包括市场波动、政策变化、经济周期、汇率波动等。
行业风险：原材料价格上涨、房地产市场低迷、行业竞争加剧等。

总结

本报告全面分析了2017年6月第四周的宏观经济及行业数据，指出中国与美国税改的差异及对市场的影响。在航运港口、家电、汽车零部件、半导体及航空等行业中，重点分析了上港集团、美的集团、威孚高科、京东方和南方航空等公司的表现及未来增长潜力。同时，报告提供了精选公告信息，为投资者提供了多维度的参考信息。整体来看，部分行业和个股表现积极，具备长期增长前景，建议投资者关注其投资价值。

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