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锌市场分析总结

根据报告分析，锌市场在报告期内呈现以下特点：

一、价格与市场表现

• 主力合约沪锌2401收盘价为25550元/吨，较上日上涨3%；
• 伦敦锌3M电子盘收盘价为3085美元/吨，未明确上/下变动；
• 沪锌成交持仓数据：成交量与前日相比减少16230手，持仓量减少818手；
• 郑州锌期货ZN00-ZN01价差由升转降480元/吨。

二、供需与升贴水情况

• 上海0#锌现货升贴水维持在50元/吨，消费地LME市场CASH-3M贴水扩大；
• 国内与进口盈亏情况显示进口利润下降，天津现货与上海中间合金进口盈亏较前日回升；
• LME锌库存增加，但注销仓单量较大，可能对价格形成压力。

三、宏观与政策信息

• 中国国家领导人指示加快隐性债务化解政策落地，一定程度提振情绪，但对短期锌价直接影响不明确。

四、市场趋势强度

• 当前锌趋势强度为0，处于中性信号区间，表明短期市场预期矛盾。

五、免责声明

• 本报告内容仅作为对国泰君安期货专业投资者的研究服务，不构成投资建议；
• 数据来源包括合规市场消息与专业数据库；
• 投资者应在对风险充分认知的基础上自担风险，做理性交易决策；

综合来看，锌市场呈现区间运行趋势，供需面短期保持紧平衡，宏观政策消息带来一定扰动，建议投资者关注进口利润变化与库存释放情况。