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详细总结：Hengqin Outlook Roadshow 参与报告

核心内容概览

本次Hengqin Outlook Roadshow活动邀请了超过20位基金经理前往澳门、珠海和横琴岛，深入了解该地区的发展计划和房地产项目。活动重点聚焦于横琴岛的基础设施建设、房地产市场、博彩业及未来增长潜力。

主要观点

1. 博彩行业展望

• 博彩行业被普遍看涨：博彩行业被认为是共识超配领域，随着未来五年大量非博彩和博彩基础设施的上线，行业前景乐观。
• Sands China仍是首选：Sands China因其在博彩市场的领先地位和其在大众市场的创新策略，成为本次报告中的首选。
• 大众市场增长稳健：大众市场表现较为稳健，不受VIP业务下滑的影响，预计增长约30%。
• Sands的可持续价值：Sands计划在2014年返还约14亿美元的股息，其零售业务具有较大的增长潜力。

2. 横琴岛发展概况

• 横琴岛作为新的经济特区：横琴岛是粤港澳大湾区的重要组成部分，被纳入中国“十二五”规划的特殊经济区之一。
• 基础设施完善：横琴岛拥有完善的交通网络，包括五座国际机场、四个深水港、八条高速公路和三条主要铁路线。
• 重点发展行业：政府指定横琴岛重点发展七个行业，包括休闲旅游、商务服务、金融服务、文化创意、科研、高科技和医疗。
• 与澳门紧密相连：横琴岛靠近澳门的 Cotai Strip，设有专用的莲花桥边境检查站，未来将实现无缝连接。

3. 房地产市场分析

• 房价上涨趋势：横琴岛房价因基础设施提升和居民收入增长而上涨，2013年土地交易均价达到CNY15,000/sqm以上。
• Huarong Sea of Dreams项目：这是2013年唯一可售的新商品住宅项目，预计均价为CNY25,000/sqm，但实际价格可能更高。
• Yanlord Marina Center项目：位于珠海香洲区，虽然位置优越，但由于单位价格高昂（最低CNY9m），销售可能较为缓慢。
• 土地政策宽松：横琴岛未实施购房限制，而珠海市的购房限制仅适用于市中心区域，这为房地产市场提供了有利条件。

4. 运输与旅游发展

• 港珠澳大桥建设：预计2016年底完工，将缩短澳门与香港之间的通勤时间，促进旅游业发展。
• 高架桥和轻轨连接：横琴岛与澳门的连接将更加便捷，包括Gongbei和莲花桥的高架桥和轻轨项目，预计实现24小时通关。
• 预计年游客量：随着港口设施的完善和大桥的成熟，横琴岛预计每年可处理超过1000万游客。

关键信息

• 横琴岛发展：横琴岛面积达106.5平方公里，是澳门的三倍，未来将发展为重要的旅游目的地。
• 项目投资总额：横琴岛计划有约56个项目，总投资额约226亿元人民币。
• Chimelong Ocean Kingdom主题公园：预计成为中国的最大主题公园，2013年软开，未来将包含10个主题区、12家豪华酒店和3个高尔夫球场。
• 税收优惠：横琴岛的合格企业享受15%的较低企业税率，相比内地平均25%的税率更具吸引力。
• Shun Tak项目：Shun Tak在横琴岛获得一处优质地块，面积131,089平方米，均价CNY5,500/sqm，计划开发办公、酒店、商业和服务公寓。
• Yanlord Marina Center项目：项目总建筑面积约216,000平方米，住宅部分约130,000平方米，预计均价CNY43,000/sqm，但销售可能缓慢。
• Zhuhai市场政策：珠海自2011年起实施购房限制和价格控制，但目前政策环境相对宽松。

重点项目与公司

• Sands China：

  • 拥有澳门最大的博彩市场份额。
  • 专注于大众市场，推出创新产品如“Fast Action Baccarat”和“Electronic Games Stadium”。
  • 计划在2014年扩展零售空间和酒店业务，预计2015年完成巴黎人酒店建设。

• SJM Group：

  • 计划扩展Grand Lisboa的大众市场部分，包括新增酒店房间和改造餐厅。
  • 正在与Angela Leong协商在 Cotai 的开发项目。

• Neptune：

  • 作为最大的博彩投资公司，拥有62张VIP桌，分享约0.4%的滚动筹码交易（RCT）。
  • 公司管理层对信用事件管理有信心，未被要求计提坏账准备。

结论

横琴岛凭借其优越的地理位置、完善的基础设施、税收优惠政策和重点产业发展计划，正迅速成为粤港澳大湾区的重要增长点。博彩行业和房地产市场均展现出强劲的发展潜力，Sands China在博彩市场中占据主导地位，而横琴岛的房地产项目如Huarong Sea of Dreams和Yanlord Marina Center则因高价格和政策环境而面临一定挑战。整体而言，横琴岛的未来发展值得期待，且具备良好的投资机会。