20231127-上海证券-2023年中央金融工作会议解读_服务实体_创新发展_25页_1mb

2023年中央金融工作会议解读报告总结

一、形势背景

• 中国经济正处于缓复苏阶段，增长韧性中面临结构转型压力。
• 国际金融形势差异显著，中国采取结构化货币政策应对。
• 房地产市场调整，楼市成交与价格双双下行，金融市场风险压力上升。

二、会议解析

• 根本宗旨确立：坚持金融服务实体经济的根本定位，提供高质量金融服务。
• 政策基调与方向：
  • 保持货币政策稳健性，做好跨周期与逆周期调节。
  • 全面加强金融监管，防控金融风险。
  • 推进金融创新发展，优化金融资源供给，服务科技创新、中小微企业等。
• 基础保证：加强党中央对金融的集中统一领导，加强金融法治建设。

三、未来政策判断

• 未来中国货币政策可能继续调整，预期在2024年下半年存在1-2次降准、下调RRR 0.5%，同时存在1-2次降息。
• 货币政策聚焦总量与结构平衡，避免基础货币供给过剩，提高流动性效率。

四、风险提示

• 地缘政治：俄乌冲突、中东局势恶化可能引发国际金融形势改变。
• 国内风险：通胀超预期上行，可能导致货币政策超预期调整。
• 金融风险：需防范金融体系内杠杆过度、创新失衡等风险，加强金融监管。