20231218-国泰期货-集运指数（欧线）_地缘扰动下或高开低走_暂时观望_4页_616kb

集运指数 (欧线) 分析总结

核心内容概述

2023年12月18日，国泰君安期货发布关于集运指数（欧线）的分析报告，指出当前市场在地缘政治扰动下呈现高开低走的走势，建议投资者暂时观望。报告结合了期货价格、运价指数、现舱报价、运力投放及汇率等多方面数据，对欧线运价走势进行了综合评估。

基本面数据

期货市场

• EC2404合约：
  • 昨日收盘价：899.2
  • 日涨跌：-1.19%
  • 昨日成交：187,708
  • 较前日变动：-49,876
  • 昨日持仓：77,641
  • 持仓变动：+2,005

运价指数

• SCFIS:欧洲航线：

  • 本期：939.57
  • 2023/12/11：939.57（无变动）
  • 单位：点
  • 周涨幅：24.8%

• SCFI:欧洲航线：

  • 本期：1,029
  • 单位：$/TEU
  • 周涨幅：11.2%

现舱报价（欧线）

• Maersk：ETD 2024/1/6，ETA 2024/2/15，价格40$/40'GP，2214$/40'GP
• MSC：ETD 2023/12/21，ETA 2024/1/20，价格1650$/40'GP，907$/20'GP
• OOCL：ETD 2023/12/25，ETA 2024/2/11，价格1800$/40'GP，950$/20'GP
• CMA：ETD 2023/12/22，ETA 2024/2/1，价格1750$/40'GP，975$/20'GP
• EMC：ETD 2023/12/24，ETA 2024/1/25，价格1850$/40'GP，1075$/20'GP
• ONE：ETD 2023/12/26，ETA 2024/2/8，价格1836$/40'GP，988$/20'GP
• HMM：ETD 2023/12/26，ETA 2024/2/8，价格1680$/40'GP，955$/20'GP

运力投放

• 远东-北美：52.23万TEU/周，较昨日变动+0.10万TEU/周
• 远东-欧洲：42.34万TEU/周，较昨日变动+0.12万TEU/周

汇率

• 美元指数：102.61，较前日变动0.00%
• 美元兑离岸人民币：7.13，较前日变动+0.11%

宏观及行业新闻

1. 红海袭击事件频发：

   • 马士基、赫伯罗特、地中海航运、达飞海运等四家航运巨头宣布暂停红海/苏伊士运河航线，绕行好望角。
   • 航线绕行将导致航程延长约32%，对运力造成约10%的损失，影响预计出现在2月中旬。

2. 运价上涨：

   • SCFI欧线运价较上一周上涨11%，市场情绪短期推涨。
   • 地中海航运宣布自2024年1月1日起调升亚洲至北欧的FAK费率至1,650/3,000美元/TEU，包含附加费用。

3. 航线调整：

   • 地中海航运计划调整SANTANA服务，新增青岛港挂靠，以提高船期可靠性并缩短转运时间。

4. 国际联盟成立：

   • 美国、以色列、沙特阿拉伯、埃及、阿联酋、法国、英国等国计划成立国际联盟，以防止胡塞武装袭击红海航线。

5. 绿色航运发展：

   • 新加坡迎来首艘甲醇加注船交付，标志着绿色航运技术的应用逐步推进。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0
  • 表示当前市场趋势为中性，既无明显看多也无明显看空。

观点及建议

1. 短期走势：

   • 当前市场情绪波动较大，运价因红海袭击事件出现短期推涨。
   • 即期市场因未出现甩柜现象，直接影响有限；远期市场则可能因航程延长而利好运价。

2. 中长期影响：

   • 运力损失预计在2月中旬显现，可能形成“淡季不淡”的格局。
   • 若出口需求未缩量，且新增运力投放不及预期，运价或有支撑。

3. 操作建议：

   • 建议暂时观望，关注红海局势、运力周转及出口需求变化。
   • EC2404合约当前价格对应12月末约1200点的指数，上行空间有待观察。

风险提示

• 地缘政治风险：红海局势持续紧张，可能对航运安全和运价造成不确定性影响。
• 经济下行风险：海外经济疲软、利率波动可能限制补库空间。
• 运力投放不及预期：若新增运力未能及时补充，可能加剧运价波动。
• 季节性因素：2月为传统淡季，但若需求不减，可能形成“淡季不淡”。

其他声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
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