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期权日度报告总结 (2024年2月2日)

主要政策影响

• 两会政策预期升温，地产领域支持政策明显加码。
• 预计一季度有降息举措，央企市值管理纳入考核。
• 市场信心逐渐恢复。

期权市场动态

• 成交PCR值环比普升，短期空头情绪反扑；上证50ETF期权成交PCR为118.76%，中小创系列期权PCR维持高位。
• 隐含波动率上升：创业板ETF期权隐波升至340.3%，达到近期峰值；上证50、沪深300期权隐波小幅上升，但标的长周期历史波动率维持低位，升波持续性不足。
• 大小风格指数期权隐波差达到极值，回归需求较大。
• 具体品种：铜期权成交量与PCR回落，铜波动率低；铝期权隐波反弹；黄金期权成交PCR上升，美联储利率预期博弈；甲醇、PTA、豆粕期权隐波平稳或小幅回落。

后市展望

• 上证50与沪深300期权预期震荡筑底，叠加隐波回落，蓝筹估值提供强支撑。
• 关注情绪冰点回暖和波动率回归。
• 推荐策略：空vega策略或逢回调卖出看跌期权；商品期权如铜、铝可关注震荡区间。

数据要点

• 上证50市盈率处于低分位；北向资金连续净买入。
• A股成交7.11万亿元，指数收跌或涨；期权隐波与PCR值显示市场情绪波动。