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集运指数（欧线）总结：高位震荡，暂时观望

核心内容

2024年3月15日，集运指数（欧线）EC2404合约维持高位震荡态势，昨日收盘价为1,776.0点，跌幅1.44%。市场整体呈现中性估值，进一步下探空间有限。分析师认为，当前市场缺乏明确的趋势性机会，建议暂时观望。

主要观点

1. 市场走势：EC2404合约震荡运行，现货价格逐渐钝化，预计3月15日SCFI欧线订舱价格在1900美元/TEU附近。
2. 船公司报价：马士基、达飞、赫伯罗特、东方海外等主要船公司近期报价调整，部分船司将3月底的价位延长至4月上旬，表明市场存在一定的价格支撑。
3. 价格趋势：现货价格有止跌企稳趋势，但整体仍受3月订舱需求不佳影响，难以形成趋势上涨。
4. 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度为0，处于中性状态，进一步下跌或上涨均缺乏明确信号。
5. 供需分析：3-4月欧线供需格局可能呈现边际宽松趋势。预计3月出口箱量为141.99万TEU，4月为152.57万TEU；3月运力供给为81.15万TEU，4月为102.14万TEU。运力与出口箱量的比值从0.5715上升至0.6695，表明供需关系有所改善。
6. 宏观因素：欧洲央行预计将在6月首次降息，9月和12月可能继续降息，对市场情绪可能产生一定影响。美国2月PPI数据走高，显示通胀压力仍在，可能对航运需求产生抑制作用。

关键信息

期货数据

• EC2404合约：昨日收盘价1,776.0点，跌幅1.44%，昨日成交12,067手，持仓18,068手，持仓减少382手。
• 基差：EC04-06合约基差为320.0点，EC04-08合约基差为441.0点。
• 趋势强度：0（中性）

运价指数

• SCFIS:欧洲航线：本期2,533.68点，周涨幅-11.1%
• SCFIS:美西航线：本期2,177.17点，周涨幅-13.6%
• SCFI:欧洲航线：本期2,134美元/TEU，周涨幅-6.3%
• SCFI:美西航线：本期4,039美元/FEU，周涨幅-5.2%

现舱报价（以40'GP为单位）

• 马士基：ETD 3/21，价格1806美元
• MSC：ETD 3/22，价格1820美元
• OOCL：ETD 3/25，价格1775美元
• EMC：ETD 3/24，价格2180美元
• CMA：ETD 3/20，价格1901美元
• ONE：ETD 3/29，价格1637美元
• HMM：ETD 3/19，价格1748美元
• HPL_QQ：ETD 3/24，价格1600美元

运力投放

• 远东-北美：昨日运力51.99万TEU，较昨日变动+0.02万TEU
• 远东-欧洲：昨日运力46.69万TEU，较昨日变动+0.36万TEU

汇率数据

• 美元指数：103.36，较前日变动+0.56%
• 美元兑离岸人民币：7.19，较前日变动+0.00%

行业动态

1. 欧洲央行管委诺特预计将在6月进行首次降息，9月和12月可能进一步降息。
2. 美国2月PPI数据高于预期，月率0.6%，显示通胀压力持续。
3. 美国30年期抵押贷款利率降至6.74%，可能对航运需求产生一定影响。
4. 巴勒斯坦与以色列局势紧张，加沙地带遭遇空袭，可能对区域贸易造成短期扰动。
5. 也门胡塞武装表示将继续针对船只的行动。
6. 壳牌调整碳减排目标，取消2035年“危险”目标，但承诺2050年实现净零碳排放。
7. 德国赫伯罗特CEO表示红海危机可能在第二季度或第三季度结束，商业利益可能推动解决方案。

投资建议

• EC2404合约：当前估值中性，进一步下探空间有限，单边逢高空、逢低多策略暂无确定性机会。
• 关注点：4月初船公司是否有涨价计划，以及供需格局是否进一步宽松。
• 风险提示：需关注地缘政治风险、汇率波动及宏观经济数据变化对市场的影响。

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