20241213-大越期货-纯碱早报_19页_1mb

纯碱市场分析总结

纯碱市场基本面整体偏弱，短期预期震荡偏空运行。主要观点基于大越期货投资咨询部报告。

市场概况

纯碱生产利润处于历史同期最低位，产量维持高位；下游需求疲弱，浮法玻璃和光伏玻璃日熔量大幅下降；库存累积至历史最高水平，造成供需错配。

基本面分析

• 供给端：纯碱周度产量高达7258万吨，为历史同期最高，生产利润为历史低位。企业开工率保持偏高水平，但供给压力仍存。
• 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量显著减少，需求明显走弱。纯碱周度产销率为108.12%，终端需求疲软导致库存持续积累。
• 库存状况：全国纯碱厂家总库存达16345万吨，为同期历史最高，重质纯碱和轻质纯碱库存均居高位。

盘面与持仓

• 纯碱主力合约价格运行在20日线下方，技术面偏弱。主力持仓净空，空头头寸增加，短期市场看跌情绪浓厚。

影响因素

• 利多因素：中央政策提出加强超常规逆周期调节，提振市场情绪；纯碱企业开工率逐步下滑，供给压力边际缓解。
• 利空因素：去年以来行业产能大幅扩张，今年供给量处于历史高位；下游冷修增加，需求走弱，导致纯碱库存在高位运行。

预期与风险

• 主要逻辑：供给过剩与需求不足并存，库存持续累积，预计纯碱期价短时震荡运行。
• 风险点：检修量超出预期或下游冷修不及预期，可能改变供需格局。

免责声明：本报告基于历史数据和公开信息，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

（字数：456）