2017-万物互联体制革新，打造工业互联新生态_27页_2mb

工业互联网专题研究总结

核心内容

工业互联网是万物互联时代通信行业的重要发展方向，其本质是通过信息网络实现工业数据的流通，形成研发、制造、供应链、销售、售后的闭环。工业互联网不仅是一场技术革命，更是一场商业模式的革新，将对传统产业生态产生深远影响。

主要观点

1. 工业互联网的驱动力：

   • 政策持续力挺，如“宽带中国”专项行动、《中国制造2025》等，推动工业互联网发展。
   • 去中心化是工业互联网的基本特征，其带来的边际价值递增和边际成本趋近于零将改变传统工业的运营模式。
   • 工业互联网将推动工业自动化发展，提升生产效率和机器利用率。

2. 工业互联网的导入期与关键环节：

   • 工业互联网已迈入导入期，预计3年内进入成长期。
   • 工业互联网发展的关键在于解决工业控制系统标准不统一、通信基础设施不完善、系统集成难度大和信息安全问题。

3. 工业互联网对通信行业的重塑：

   • 通信行业将从以运营商为中心向“X+通信”模式转型，推动“铁路+通信”、“能源+通信”、“国防+通信”等模式。
   • 5G技术的发展将为工业互联网提供更强的支撑，推动万物互联和智能生活。

关键信息

• “佳土新中国”五朵金花：佳讯飞鸿、东土科技、光环新网、中恒电气、东方国信。

• 重点推荐公司：

  • 佳讯飞鸿：打造工业互联网的“神经网络”，布局铁路、电力、国防领域。
  • 中恒电气：能源互联网第一股，布局新能源、微电网和储能技术。
  • 东方国信：从电信大数据切入金融和工业大数据，构建大数据核心能力。
  • 光环新网：IDC龙头，云计算虚拟化技术提升单机柜产出和利润。
  • 东土科技：工业以太网交换机龙头，推动工业控制平台建设。
  • 南都电源：储能技术领先，布局云控制和储能运营。
  • 拓尔思：技术变现与数据变现双轮驱动，布局互联网金融和传统媒体转型。

• 催化剂：

  • 国家出台工业互联网相关政策。
  • 行业标准的确定。

• 风险提示：

  • 工业互联网普及速度低于预期。
  • 大数据人才稀缺。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 谨慎增持：相对沪深300指数涨幅介于5%~15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-5%~5%。
  • 减持：相对沪深300指数下跌5%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：明显强于沪深300指数。
  • 中性：基本与沪深300指数持平。
  • 减持：明显弱于沪深300指数。

数据来源

• 分析师：

  • 宋嘉吉：021-38674943，songjiaji@gtjas.com，S0880514020001
  • 王胜：021-38674874，Wangsheng014132@gtjas.co，S0880514060012
  • 周明：0755-23976212，zhouming@gtjas.com，S0880515060002

• 报告发布日期：2015年9月13日

• 数据来源：国泰君安证券研究

附录

• 相关报告：

  • 《信息基建有望加速，利好工业互联、宽带中国》（2015.08.09）
  • 《制造强国领导小组成立，推进互联网+》（2015.06.24）
  • 《工业大数据联盟成立，成两化融合新引擎》（2015.06.12）
  • 《中国电信领衔，推进“互联网+”行动计划》（2015.05.14）
  • 《华为携手SAP，本土巨头布局工业互联网》（2015.04.06）

• 图表来源：

  • Gartner，国泰君安证券研究，中国IDC圈，德勤，中国证券网，新华网，中国证券报，光通讯网，经济日报，集微网，人民邮电报，海得控制宣传资料，百通（上海）宣传资料，赛迪顾问，工信部，中华工控网等。

结论

工业互联网将重塑通信行业投资策略，推动传统行业向智能化、服务化、共享化转型。随着5G时代的到来和政策支持，工业互联网的前景广阔，相关公司有望成为行业增长的重要推动力。