20240616-一德期货-一德黑色·合金周报_锰硅负反馈寻支撑,硅铁仓单少存博弈_23页_2mb

一德黑色事业部合金周报总结

撰写人：刘森 | 审核人：韩业军
日期：2024-06-16

核心逻辑

锰硅

1. 产量与库存：当前产量存在过剩，复产接近尾声，钢厂补库动作增多。交割库库存偏高，期现商积极参与锁库，截至2024年5月，期现交割库存接近60万吨。
2. 利润压缩：原料成本下降，宁夏利润亏损600元/吨，内蒙亏损250元/吨。锰矿缺口显著，7月进口量仍将存在，短期替代效应弱化。
3. 价格策略：回调期现价7200元/吨以下为入场机会，止损8500元/吨，中期内存在博弈价值，空头策略风险偏大。

硅铁

1. 产量与需求：复产正常，6月产量难以超过51万吨。需求韧性较强，铸造及出口端增量明显，供需趋向紧平衡。
2. 库存与利润：钢厂库存偏低，6月硅铁供应缺口未完全回补。宁夏利润600元/吨，报价坚挺，整体供需结构偏强。

风险提示

• 碳元素价格下跌超预期
• 锰矿价格波动超预期

原料信息补充

• 锰矿：进口量有限（5-6月80万吨金属锰缺口），港口库存下降，高品氧化矿加速去库。
• 电价：内蒙古、宁夏等核心产区生产成本增加。
• 期货策略：锰硅负反馈寻支撑，硅铁仓单博弈，建议避免追空。

免责声明：本报告基于公开信息及实地调研，不代表操作建议，报告内容及风险提示需参考完整原文。

<details markdown="block">
<summary>完整原文链接</summary>
  
> 锰硅负反馈寻支撑，硅铁仓单少存博弈  
>——锰硅库存偏高，硅铁低库存需求强，期货投资需谨慎  
>  
>核心逻辑：锰硅静态库存高，利润压缩，锰矿存在缺口；硅铁产量低，需求强，供需平衡紧张。  
>  
>**免责声明**：由一德期货有限公司编制，公司具备期货投资咨询资质，分析内容仅供参考，不构成实际投资建议。
</details>