20240623-一德期货-一德黑色·合金周报_锰硅负反馈寻支撑_硅铁仓单少存博弈_22页_2mb

锰硅负反馈寻支撑，硅铁仓单少存博弈，黑色事业部《合金周报》分析指出，锰硅和硅铁市场供需格局呈现复杂态势。

当前锰硅产量持续增长，6月预计达92万吨，但库存不足拖累价格，尤其是交割库库存逼近历史高位，支撑盘面下跌后的战略买入机会。利润方面，宁夏地区仍处亏损（-300元/吨），而内蒙尚有100元/吨微幅盈利，整体供应压力较大。锰硅需求端受制于原材料进口不足，高品锰矿库存低，结构性缺口短期内难以缓解。价格分析显示，内蒙与宁夏现货基差维持低位，显示贸易商出货偏谨慎。周度库存继续下滑，钢厂库存处于低位，部分已低于安全警戒线，提示需警惕快速跌价导致补库不利的因素。

硅铁方面，6月产量难以超过51万吨，供需趋于偏紧，尤其在铸造及不锈钢领域表现强势。利润丰厚（宁夏和青海产区全成本利润分别为500元/吨与更高），市场有提前预售7月钢招倾向。硅铁绝对库存偏低，但受6月晚或难以有效支撑现货市场交易活跃度。成本端电价偏高，利润维持偏高水平，目前震荡区间的中上轨在6900元/吨左右，市场情绪复杂。

综合而言，锰硅在供需双弱背景下，港口库存积累锁定市场情绪，具备寻底阶段的可能性；硅铁则在周内快速去库下维持低位，盘面对价格持续下移后，投资者关注低位区与成本线之间的博弈。短期市场或在不同原料成本逻辑下出现分化，建议对核心变量如锰铁比、进口锰元素缺口，以及淡旺季切换进行动态跟踪。风险仍需关注锰矿进口不足及价格波动超预期，电炉复产力度等不确定因素。