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交通运输行业总结：从公路转向铁路的长期利好

核心内容

中国政府正在积极推动“公路转铁路”战略，旨在优化交通运输结构，提升铁路在货运中的占比，促进多式联运发展。该计划被纳入国家交通运输能力提升的整体战略中，体现出政策层面的高度重视和长期规划。

主要观点

1. 政策推动

   • 交通运输部召开专题会议，强调货运应从公路转向铁路，并呼吁多方合作推进该计划。
   • 多个部委（包括工业、财政、生态环境部）参与了相关工作会议，表明政策执行力度大。
   • 政策支持包括对拖车购置税的减免、铁路运输专属线路的设立、以及短途运输的政策优惠。

2. 基础设施建设

   • 多式联运基础设施将持续推进，目标是到2020年，关键港口的铁路到发率提升至60%。
   • 基础设施的完善有助于消除运输瓶颈，提高整体运输效率。

3. 增长目标

   • 2018-20年铁路货运增长目标已设定，鼓励地方铁路局积极拓展货运业务。
   • 随着运输能力的提升，运输费用可能上涨，从而增强企业盈利能力。

4. 重点企业

   • 中国铁路物资股份有限公司（600125 CH）被特别提及，因其在运输能力提升方面具有显著优势。
   • 该公司的Shaba铁路运输能力为8500万吨，2017年实际到发量为5018万吨，处理能力达1.3亿吨，显示出较大的发展潜力。

5. 长期主题

   • 在更严格的环保政策、交通运输供给侧改革及原油价格上涨的背景下，“公路转铁路”将成为一个长期发展趋势。

关键信息

• 目标时间：2020年关键港口铁路到发率提升至60%。
• 运输能力：Shaba铁路2017年货运量达5018万吨，处理能力达1.3亿吨。
• 政策支持：包括税收减免、专属线路、短途运输优惠等。
• 企业推荐：中国铁路物资股份有限公司（600125 CH）被视为受益标的。
• 风险提示：基础设施建设进度不及预期、原油价格上涨不如预期。

行业评级

• Positive（积极）：预计行业将跑赢基准指数10%以上。
• Neutral（中性）：预计行业相对基准指数波动在-10%至10%之间。
• Cautious（谨慎）：预计行业将跑输基准指数10%以上。

股票评级

• Buy（买入）：预期股票跑赢基准15%以上。
• Accumulate（收集）：预期股票跑赢基准5%至15%。
• Hold（持有）：预期股票相对基准波动在-5%至5%之间。
• Underperform（跑输）：预期股票跑输基准5%以上。

风险与免责声明

• 风险：基础设施建设进度落后、原油价格上涨不如预期。
• 免责声明：本报告仅为信息提供，不构成买卖建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资有风险，过往表现不预示未来结果。
• 利益披露：GF Securities (Hong Kong) 及其关联方可能持有报告中提及的证券，但未在报告中披露具体利益关系。