20250507-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

品种市场分析总结

豆粕短期走势偏空震荡，中美贸易关税事件影响暂告一段落，南美大豆产量基本确定，美豆种植开始关注天气因素，未来十五天降雨不足可能影响种植。国内方面，港口及油厂大豆连续累库，但豆粕库存去库，供应偏紧，进口预估1000万吨以上，短期价格维持节前水平，关注美农5月报告和种植天气，支撑位2890，阻力位2950。

菜粕短期偏空，库存环比下降，菜粕库存低于过去两年同期，豆菜粕价差扩大至1000元/吨以上，替代性增强，国内供应暂可，但关注加籽出口和美农报告，支撑位2500，阻力位2590。

棕榈油短期下跌，商业库存低，进口供应潜在压力缓解，但马棕库存预期累库导致震荡重心下移，东南亚棕榈油产销预计双增，出口增速放缓，关注国际价格指引，支撑位7880，阻力位8100。

棉花短线反弹，美棉种植进度加快，墒情改善，关税谈判积极影响市场情绪，国内需求进入淡季但开机率下降，新订单不足，预计短期反弹受助，支撑位12700，阻力位12950。

红枣震荡偏强，新季未开花，产区天气稳定，旧作库存高但仍关注端午节前备货需求，节后下游到货增加成交回暖，支撑盘面，支撑位8950，阻力位9200。

生猪承压运行，基本面未改善，标肥价差持续正向，二育热情减弱，消费边际回落，节后需求或进一步回落，谨防预期差风险，支撑位13800，阻力位14150。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。