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报告摘要

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告是华融证券市场研究部于2014年8月1日发布的证券研究报告，重点分析了A股市场及全球主要股指的走势，并对国内经济体制改革、货币政策、楼市限购政策及海外市场表现进行了详细解读。报告由分析师付学军撰写，旨在为投资者提供市场动态与政策背景的综合分析。

主要观点

A股市场表现

市场反弹结束：A股市场在亢奋情绪中结束反弹，上证综指、深证成指、沪深300等主要指数均出现上涨。
具体数据：
- 上证综指收盘2201.56点，上涨0.93%。
- 深证成指收盘7956.91点，上涨1.32%。
- 创业板指收盘1344.54点，上涨0.13%。
板块与概念表现：
- 有色、煤炭、食品饮料、钢铁等板块涨幅居前。
- 合同能源管理、充电桩、蓝宝石等概念活跃，而去IOE、网络安全、云计算等概念相对低迷。
市场预期：
- 当前市场涨幅约7.5%，理论上仍有4.9%的上涨空间，但因基本面较弱，实现难度较大。
- 2200点可能为本轮反弹的相对高点。

国内经济体制改革

改革推进情况：
- 审批制度改革、投资体制改革、财税体制改革、金融体制改革、价格改革等各项改革任务扎实推进。
- 多项重大改革方案或试点安排有序推出，如民营银行试点、优先股试点、户籍制度改革等。
改革成效：
- 激发市场活力，促进社会投资创业热情，增强经济发展内生动力。
- 促进经济稳定增长和提质增效升级，如营改增试点有效减轻企业税负。
- 保障和改善民生，如阶梯价格制度、国有资本经营预算资金调入公共财政预算等。

关键信息

政策动态

发改委发布重点改革任务：
- 2014年是全面深化改革的开局之年，多项改革方案有序推出。
- 审批制度改革、投资体制改革、财税体制改革、金融体制改革、价格改革等均取得进展。
财税改革：
- 预算公开、税收制度完善、事权与支出责任相适应等改革任务逐步推进。
- 2016年完成重点改革，2020年基本建立现代财政制度。
户籍制度改革：
- 促进有能力在城镇稳定就业和生活的常住人口市民化，完善农村产权制度。
公务用车制度改革：
- 公务用车由实物供给转向社会化提供，中央和国家机关计划2014年底前完成改革。
国有企业改革试点：
- 中央企业启动“四项改革”试点，包括改组国有资本投资公司、发展混合所有制经济等。

货币政策

14天正回购重启：
- 央行于7月31日重启14天正回购，中标利率下行至3.70%，释放偏向宽松信号。
- 此次操作表明央行有意引导利率下行，提升短期操作主动性，以熨平资金面波动。

房地产市场

楼市限购政策：
- 国家统计局数据显示，上半年商品房销售面积与销售额均同比下降。
- 多地开始取消限购政策，但专家指出，一线城市限购短期内不会全面解禁。
- 限购政策仍需保留，以稳定市场预期和调控房地产市场。

海外市场综述

全球主要股指表现

多数下跌，澳股逆势上涨：
- 全球主要股指多数下跌，美国三大股指跌幅均超过1%。
- 澳股创一年来最高单月升幅，达到4.39%。
美国市场：
- 道琼斯指数下跌1.91%，纳斯达克指数下跌2.13%，标普500指数跌破50日均线。
- 下跌原因包括通胀预期、美联储加息不确定性、阿根廷债务违约等。
欧洲市场：
- 欧洲三大股指全线下挫，德国DAX指数跌幅达1.98%。
- 欧洲通胀率降至0.4%，创2009年以来新低，欧洲央行面临压力。
亚太市场：
- 日经225指数收跌0.21%，但澳股表现强劲，银行板块支撑大盘上涨。

投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

总结

本报告综合分析了2014年8月1日A股市场及全球主要市场的表现，指出A股反弹可能在亢奋中结束，并对国内经济体制改革、楼市限购政策、货币政策等进行了深度解读。同时，海外市场的下跌与澳股的强势表现形成鲜明对比，反映出全球经济环境的复杂性。报告强调，改革是推动经济发展的关键，未来仍需关注政策实施效果及市场反应。

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