20140801-华南证券投资顾问-晨讯_13页_1mb

报告摘要

台灣股市在7月31日表現為下跌，加權指數收盤9,315.9點，下跌131點，跌幅1.39%，成交量1,057億。櫃買指數上漲0.11%，成交量205億。整體市場呈現修正格局，預期將持續一段時間。台股預估在8月1日回測60日季均線9,230點。

國際市場影響：
- 美股表現不佳，道瓊指數下跌317點，納斯達克下跌93點，標準普爾500下跌39點，反映市場對阿根廷債務違約、葡萄牙銀行財務問題以及企業季報的擔憂。
- 阿根廷：再度違約，引發國際金融市場震盪，被標準普爾信評機構降至「選擇性違約」。
- 葡萄牙：大型銀行BES母公司因會計違規導致股價大跌42%，財務惡化。
- 美國經濟數據：7月芝加哥PMI下跌至52.6，顯示製造業成長放緩；首次申請失業救濟金人數增加2.3萬人，預估失業率6.1%、非農新增就業22萬人。
- 歐元區：7月CPI年增0.4%，低於ECB目標，促使ECB考慮進一步刺激政策。
- 菲律賓：升息1碼，反映對物價壓力的關注。
台灣經濟表現：
- 台灣2014年Q2 GDP成長率為3.84%，優於預期，主計處可能在8月15日上修全年GDP成長率。

漲跌幅較大：
- 冠捷科技：+11.33%（顯示器）
- 美的：-10.68%（通訊）
- 阿爾卡特朗訊：+2.82%（醫療器材）
- Amkor：-7.43%（半導體）
- 美光：-6.09%（半導體）
- SPRINT NXTEL CP：-5.28%（通訊網路）
跌幅較大：
- 特斯拉：-5.18%（通訊）
- RF Micro Devices：-5.18%（通訊）

F-譜瑞：
- 第2季營收4,684萬美元，季增5.18%，EPS 3.75元。
- 預估Q3營收季增23~33%，EPS有望挑戰5元。
- 預估2014年EPS為16元，建議股價本益比10~15倍逢低買進。
瑞儀：
- 第2季營收下滑至107.41億元，季減14.54%，但毛利率維持13.51%。
- 預估Q3營收季增30%，全年營收有望達233.09億元。
- 預估2014年EPS為9元，建議股價本益比10~15倍逢低買進。
聯發科：
- 第2季營收541.33億元，季增17.66%，毛利率49.6%。
- 預估2014年EPS為31.84元，目標價提高至640元。
仁寶：
- 第2季出貨量達1,060萬台，季增19.1%，營收2,018.76億元。
- 預估Q3營收與出貨量將優於Q2，全年營收有望超越去年。
- 預估2014年EPS為14.85元，建議逢低佈局買進。
宏達電：
- 第3季營收預估下滑27~35%，EPS預估0.05~0.69元。
- 預估全年EPS為0.2元，建議中立。

DRAM：平均價格微幅波動，部分產品漲跌幅度小於1%。
非金屬價格：
- 原油（紐約）：98.2美元，下跌2.1%。
- 黃金現貨：1,282.6美元，下跌1.1%。
- 銅：7,115美元，下跌0.1%。
- 鉛：2,226美元，下跌1.5%。
- 鎳：185,050美元，下跌2.4%。

JDI/Sony/Panasonic合組JOLED：
- JOLED將於2015年1月上路，INCJ持股75%，JDI、Sony、Panasonic各持股15%、5%、5%。
- 預計2年內推出智慧手機/平板電腦用中小尺寸OLED產品。
F-福貞：
- 新廠下半年將投產，漳州無菌飲料充填廠8月啟動，年產能達4億罐。
- 2014年營收預估優於去年，EPS預估6.82元。
OSU：
- 台灣券商可透過OSU從事海外有價證券業務，有助提升競爭力。
- 金管會推動OSU業務，券商需具備商品創新與管理能力。
LED族群：
- Q3營收預期閃亮，晶電、億光、隆達等均有機會創新高。
- 东贝预计7月营收达8亿元，月增率近三成。