20250713-光大期货-碳酸锂周度策略报告_32页_1mb

碳酸锂周度策略分析报告总结

1. 供给端

• 周度产量：环比增加690吨至18813吨。
  • 锂辉石提锂增加409吨至8994吨，云母提锂增加230吨至5075吨。
  • 盐湖提锂增加63吨至3265吨，回收提锂减少12吨至1479吨。

2. 需求端

• 库存：三元前驱体库存环比增219吨至16071吨，磷酸铁锂库存环比增449吨至94110吨。
• 电池端：动力电芯产量环比减少0.3%至22.54GWh，铁锂电池环比减0.1%至15.45GWh，三元电池环比减0.7%至7.09GWh。
• 终端：新能源汽车7月1-6日零售13.5万辆（同比+21%），批发12.5万辆（同比+31%）。

3. 库存动态

• 周度碳酸锂库存环比增2446吨至140793吨。
  • 下游库存增268吨至40765吨，中间环节库存增2479吨至41430吨。
  • 上游库存减292吨至58591吨。

4. 价格与市场情绪

• 主力合约：碳酸锂期货主力合约周度涨1.4%。
• 现货：锂矿和锂盐价格反弹，正极材料多数上涨。
• 观点：短期价格宽幅震荡，6.5万元/吨处压力位，需关注6月产量环比增3.9%的预期。若情绪转向，沽空机会可重点关注；仓单低库存可能刺激价格回调。

5. 库存结构与期权分析

• 仓单库存维持低位，但中间环节库存增幅明显。
• 期权持仓量和成交量显示多空比波动，需结合市场情绪。

6. 供需平衡与进口数据

• 月度供需：碳酸锂供需平衡小幅调整，锂矿库存稳定。
• 进口：进口碳酸锂利润处于低位，整体进口量环比变化不大。

结论

碳酸锂整体供大于求，中期库存压力可能抑制价格，但短期利多因素可能带动宽幅震荡。建议短期关注情绪驱动的沽空机会，长期关注下游需求变化。