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投资策略研究总结

核心内容

本报告为联讯证券策略分析师殷越于2018年8月31日发布的每日复盘内容，主要分析当日股市走势、宏观经济数据及市场情绪变化，为投资者提供策略参考。

主要观点

1. 市场整体表现：

   • 当日沪深股指低开后震荡走低，沪指一度跌超1%，后在银行和地产板块带动下反弹，但午后再度下挫。
   • 创业板指跌幅较大，收跌1.56%。
   • 两市成交额缩量，显示市场活跃度不高。

2. 板块表现：

   • 银行、地产板块逆势上涨，对市场人气起到积极提振作用。
   • 大消费板块全线杀跌，包括食品饮料、家用电器、医药生物等，显示市场对消费类资产信心不足。
   • 大基建板块表现较好，但整体市场缺乏持续资金推动，板块间配合度较低。

3. PMI数据与经济展望：

   • 8月制造业PMI为51.3%，环比微升，但同比下降，整体仍处于偏弱状态。
   • 非制造业PMI为54.2%，环比上升，显示非制造业扩张速度加快。
   • 高技术制造业表现强劲，PMI为54.3%，高于制造业平均水平。
   • 生产资料价格指数上升，但出口和进口指数下滑，反映外部环境仍存在不确定性。

4. 政策与市场环境：

   • 前期政策效果滞后，经济仍面临下行压力。
   • 后续政策逐步到位，有望推动经济企稳。
   • 流动性方面，央行未开展逆回购操作，下周将有MLF到期，资金面压力仍存。

5. 市场风险与趋势：

   • 当前市场缺乏增量资金，难以形成持续攻势。
   • 大消费与蓝筹股同时下跌，显示市场情绪偏弱，指数仍有继续下探可能。
   • 短期内市场或将维持震荡整理趋势。

关键信息

• 市场情绪：整体偏弱，缺乏资金支撑，板块间配合度低。
• 政策影响：前期政策效果滞后，但后续政策有望改善经济预期。
• 经济数据：制造业PMI回暖但偏弱，非制造业扩张加快。
• 资金面：央行未操作，资金面维持高位，但下周MLF到期可能带来压力。
• 行业表现：银行、地产板块护盘，大消费板块受挫，高技术制造业表现强劲。

投资策略建议

• 短期策略：关注市场资金面变化，警惕指数继续下探风险，短期以震荡整理为主。
• 长期策略：等待政策效果显现，关注经济企稳信号，适时布局具备长期增长潜力的行业。
• 风险提示：市场波动较大，投资需谨慎，建议投资者结合自身风险偏好和投资目标做出决策。

行业与股票评级标准

• 股票投资评级：以12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅为基准，分为买入、增持、持有、减持四类。
• 行业投资评级：以12个月内行业指数相对沪深300指数的涨幅为基准，分为增持、中性、减持三类。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据。

联系方式

• 分析师：殷越，上海财经大学硕士，执业编号：S0300517040001，电话：021-51782237，邮箱：yinyue@lxsec.com
• 研究院销售团队：
  • 北京：周之音，电话：010-66235704，手机：13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳，电话：021-51782249，手机：13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
• 公司信息：联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证数据准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立决策并自行承担风险。