20181114-联讯证券-_复盘_主题炒作降温_经济稳中有缓_指数顺势回落_4页_561kb

投资策略研究总结

核心内容

2018年11月14日，A股市场整体呈现调整态势，主要受主题炒作降温及经济数据表现疲软的影响。市场情绪有所回落，指数顺势回调，反映出投资者对当前市场环境的谨慎态度。

主要观点

• 主题炒作降温：壳资源、低价股等题材的炒作热度下降，导致市场情绪波动，成为当日指数调整的重要原因。
• 经济稳中有缓：10月经济数据表明，尽管工业生产略有回升，但消费增速回落，整体经济仍面临下行压力。
• 金融数据疲软：10月新增人民币贷款和社融规模均低于市场预期，显示金融去杠杆趋势未变，对市场信心形成压制。
• 投资策略建议：建议投资者关注基本面良好的成长股，减少对主题炒作的依赖，以获取更具可持续性的收益。

关键信息

市场表现

• 两市低开后震荡，午后冲高后回落。
• 创业板指收报1386点，下跌0.45%；上证综指收报2632点，下跌0.85%。
• 创业板全天成交685亿元，仍保持活跃；上证成交1770亿元，环比小幅萎缩。

板块动态

• 涨幅居前：机场航运、钢铁、半导体、生物医药。
• 跌幅居前：采掘服务、证券、银行、白酒。
• ST与壳资源：ST及壳资源类个股表现疲软，跌幅较大。

政策与监管

• 深交所针对ST长生、恒立实业等个股的炒作发出警示，强化信息披露和交易监控，对游资形成一定威慑。
• 证监会强调推动资本市场改革，重点包括提升上市公司质量、优化交易监管、鼓励价值投资，显示监管层对市场炒作的不支持态度。

经济数据回顾

• 工业生产：10月全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，增速小幅回升。
• 固定资产投资：1-10月全国固定资产投资同比增长5.7%，增速有所回升。
• 消费增速：10月社会消费品零售总额同比增长8.6%，增速回落0.6个百分点，主要受中秋错月和“双十一”消费延迟影响。

投资策略

• 推荐方向：加大绩优成长股配置，关注估值切换带来的机会。
• 风险提示：包括维稳政策不达预期、全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧等。

分析师信息

• 姓名：朱俊春
• 学历：复旦大学经济学硕士
• 职位：联讯证券首席策略分析师
• 执业编号：S0300517060002
• 联系方式：电话 021-51782233，邮箱 zhujunchun@lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的表现，分为增持、中性、减持。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为唯一参考，应独立判断并自行承担风险。

免责声明

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