20181218-申万宏源-索菲亚-002572.SZ-募资用于产能建设及回购股份_彰显自身发展信心；地产预期恢复_有望修复估值_3页_799kb

索菲亚（002572）总结

核心内容

索菲亚（002572）在2018年12月18日发布了一份研究报告，主要点评其近期的财务表现、市场走势及未来发展预期。报告认为，公司通过募资用于产能建设和回购股份，展现了对自身发展的信心。同时，考虑到地产行业预期恢复，公司估值有望修复，因此给予“买入”评级。

主要观点

• 募资与回购：公司募资用于产能建设及回购股份，体现了对业务增长和市值管理的重视。
• 市场表现：2018年12月18日收盘价为18.31元，一年内最高为39.79元，最低为16.28元。市净率为3.6，息率为2.46%。
• 财务表现：2018年前三季度净利润为692百万元，同比增长20.16%；2018年预计净利润为1,086百万元，同比增长19.80%。每股收益为1.18元，归属于母公司所有者的净利润率为14.72%。
• 盈利能力：毛利率稳定在38%左右，ROE（摊薄后）为21.20%，显示出公司具备较强的盈利能力和资本回报率。
• 费用控制：销售费用和管理费用逐年上升，但财务费用为负，表明公司有较好的融资能力。
• 行业预期：地产行业预期恢复，将对公司业绩和估值产生积极影响。

关键信息

财务数据概览

财务指标分析

• 毛利率：维持在38%左右，显示公司产品具备一定的定价能力。
• 经营性利润：2018年前三季度为1,428百万元，同比增长24.26%。
• 净利润增长：2018年预计同比增长19.80%，2019年预计增长17.30%，2020年预计增长19.70%。
• 资产负债率：2018年9月30日为27.43%，显示公司财务结构较为稳健。

股票表现

• 股价走势：一年内股价波动较大，最高达39.79元，最低为16.28元。
• 市净率：3.6，表明市场对公司资产的估值较高。
• 流通A股市值：11684百万元，显示公司市场价值稳定。

未来展望

• 产能建设：募资用于产能建设，有望提升公司市场竞争力。
• 回购股份：持续推进回购计划，有助于提升股东价值。
• 行业复苏：地产行业预期恢复，将对公司业绩产生积极影响，推动估值修复。

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 基准指数：沪深300指数
• 投资评级说明：买入（Buy）表示相对强于市场表现20%以上。

联系信息

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