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承载中国梦的地方——2013年中小盘中期策略总结

核心内容

2013年中小盘中期策略报告指出，中国经济正处于转型阶段，环保和能源压力促使经济结构发生重大变化。在这一背景下，以新兴战略产业为代表的中小盘行业被视为“中国梦”的承载之地，具有较大的发展潜力。尽管短期市场存在调整风险，但从中长期来看，中小盘股票具备较高的成长性和投资回报潜力。

主要观点

• 经济转型驱动增长：经济下行压力与环保政策共同推动了经济结构的转型，传统产业投资机会减少，新兴行业成为增长重点。
• 中小盘投资价值：中小盘股票虽然短期面临市场调整，但其估值在全球范围内相对合理，未来5-10年有望持续受益于中国转型进程。
• IPO重启影响有限：IPO重启对市场的影响有限，不会改变市场整体趋势，反而可能带来中小盘新股行情。
• 高成长性行业重点布局：建议重点关注具有优质质地、高成长性以及发行市盈率低于行业均值20%或低价发行的公司。
• 题材股适度参与：在市场调整期，可适度参与部分题材概念股，以捕捉市场热点。

关键信息

估值情况

• 全球比较：我国中小盘总体估值合理，创业板和中小板PE估值在全球范围内不算偏高。
• 历史数据：历史上IPO重启并未改变市场运行方向，且中小盘个股具有更大的弹性。

本轮新股特点

• 行业分布：主要集中在工程机械、信息技术、生物医药等领域。
• 融资规模：拟募集资金总额为558亿元，其中创业板占比最高。
• 净利润水平：2011年净利润在0.5亿至1亿之间的公司占比达61家，为本轮新股主力。

新股申购策略

• 定价机制：取消25%的溢价，参考行业市盈率进行定价。
• 配售机制：网下配售比例不低于60%（股本4亿以下）或70%（股本超过4亿），优先向公募和社保基金配售。
• 协商定价：发行人与承销商协商定价，需至少20家机构和个人有效报价。

推荐行业与标的

1. 新文化产业：文化强国梦

• 投资逻辑：十八大提出文化产业作为支柱产业，文化消费和影视内容消费增长迅速，移动互联推动行业爆发。
• 推荐标的：光线传媒、华录百纳。

2. 智慧城市：提升城市生活品质

• 投资逻辑：国家推进智慧城市试点，预计投资规模达1.1万亿元，涵盖智能交通、移动互联、数字城市、医疗信息化等领域。
• 推荐标的：日海通讯、网宿科技、数字政通、蓝英装备。

3. LED产业：提高照明节能

• 投资逻辑：智能终端爆发带动LED需求增长，成本降低和政策扶持推动行业进入爆发期。
• 推荐标的：阳光照明、德豪润达、聚飞光电。

4. 生物医药：健康强国梦

• 投资逻辑：人口老龄化和疾病谱变化推动医药消费增长，关注产品研发能力强的公司。
• 推荐标的：益佰制药、中恒集团、三诺生物。

5. 新能源设备：装备强国梦

• 投资逻辑：环保压力促使能源结构转型，新能源设备需求上升，政策扶持推动行业发展。
• 推荐标的：
  • 天然气设备：杰瑞股份、富瑞特装、海油工程
  • 光伏设备：阳光电源、隆基股份
  • 新能源电池：天齐锂业、亿纬锂能

风险提示

1. 系统性风险：中小盘股票随大盘下跌。
2. 估值偏高风险：中小盘整体估值可能偏高。
3. 中报业绩不达预期风险。
4. 投资者偏好变化风险。

研究小组介绍

• 谢军：广发中小盘研究小组组长，具备丰富的行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 徐博文：微电子学与固体电子学硕士，具备较强的产业分析能力。
• 汤俊：管理学硕士，曾获汽车新财富最佳分析师提名。
• 张海波：金融工程硕士，专注于金融领域研究。
• 程振江：材料科学与工程博士，具备深厚的材料行业研究背景。
• 蔡红辉：助理分析师，曾在中国化工集团和涂料公司工作，具备产业经济分析经验。

总结

1. 未来趋势：未来5-10年，中小盘行业将承载中国转型之梦，具有长期投资价值。
2. 短期策略：短期市场调整中，应寻找有“安全垫”的行业和个股，避免盲目追高。
3. 新股机会：IPO重启不会改变市场长期走势，建议积极布局新股行情。
4. 行业机会：重点关注新文化产业、智慧城市、LED产业、生物医药和新能源设备等五大行业。
5. 投资逻辑：这些行业具备政策支持、技术进步和市场需求增长等多重驱动因素，是实现中国梦的重要载体。

注：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资决策需结合个人风险承受能力及市场实际情况。