20171102-浙商证券-心血管系列药物专题报告_聚焦大心内_寻找传统大病种药物中的新机会_39页_3mb

医药生物行业专题报告总结：聚焦大心内，寻找传统大病种药物中的新机会

核心内容概览

本报告聚焦心血管疾病用药领域，分析了高血压、降血脂和抗凝血药物的市场现状、发展趋势及投资机会，指出医保目录调整对行业格局的深远影响。

主要观点

• 医药工业持续增长：2017年上半年，化学药品制剂制造利润总额同比增长17.42%，增速快于销售增长，成为医药工业增长的重要驱动力。
• 心血管疾病用药市场潜力巨大：中国心血管疾病现患人数达2.9亿，高血压、血脂异常、糖尿病等疾病患病率持续上升，带来巨大的用药需求。
• 新版医保目录引领产业变革：2017年新版医保目录新增339个药品，其中心血管系统药物数量最多，近七成是抗高血压药，对市场格局产生深远影响。
• 抗高血压药物市场稳定，血管紧张素类药物增速显著：钙通道阻滞剂和血管紧张素Ⅱ拮抗剂占据78%的市场份额，其中阿利沙坦酯作为独家专利新药，近两年销量爆发性增长，预计未来在医保助力下实现快速放量。
• 降血脂领域格局优化：他汀类药物仍为市场主流，匹伐他汀等新型药物表现突出，市场份额增长迅速，具备“超级他汀”潜力。
• 抗凝血领域创新加速：利伐沙班和替格瑞洛等新型抗血栓药物进入医保乙类目录，推动市场格局变化，为相关企业带来增长机会。

关键信息

医药工业发展

• 2017年上半年，化学药品制剂制造行业主营业务收入同比增长12.39%，利润总额同比增长17.42%，增速高于全国工业平均水平。
• 医药工业产值在2017年上半年达到16113亿元，同比增长11%，呈现L型增长态势。
• 化学药品制剂制造在医药工业总产值中占比超过25%，是重要的子行业。

心血管疾病现状

• 中国心血管病现患人数达2.9亿，其中高血压患者突破3.3亿，患病率高但知晓率和控制率较低。
• 心血管疾病是全球首要死因，中国每年因心血管疾病死亡人数超过260万，致残率极高。

高血压药物市场

• 高血压药物市场规模持续增长，2016年样本医院市场规模达250亿元，复合增速超过10%。
• 主要药物包括利尿剂、β受体阻滞剂、钙通道阻滞剂、肾素-血管紧张素系统药物等。
• 阿利沙坦酯为国内沙坦类药物独家专利，2017年纳入医保目录，预计3年内实现2亿销售额，未来有望突破10亿。

降血脂药物市场

• 2016年全国降血脂药物市场规模达185亿元，年增幅连续三年超过8%。
• 他汀类药物占据主导地位，匹伐他汀为“超级他汀”代表，市场份额增长显著。
• 他汀类药物可有效降低LDL-C水平，改善血管内皮功能，对动脉粥样硬化和冠心病具有显著疗效。

抗凝血药物市场

• 2016年抗血栓药物市场规模达275.1亿元，同比增长7.76%。
• 利伐沙班和替格瑞洛等新型药物进入医保乙类目录，预计未来几年将实现快速增长。
• 替格瑞洛具有更好的疗效和安全性，有望成为抗血栓药物的主力品种。

行业趋势与投资机会

• 医保政策推动市场增长：新版医保目录的调整显著提升了抗高血压、降血脂、抗凝血等药物的市场渗透率。
• 创新药与仿制药并行发展：国产创新药在医保谈判中表现优异，降价压力较小，具备较强的市场竞争力。
• 重点品种推荐：
  • 阿利沙坦酯：信立泰的独家专利药物，市场份额快速提升，预计未来5年市场规模将扩大。
  • 匹伐他汀：华润双鹤、京新药业等企业受益，市场份额增长迅速。
  • 利伐沙班、替格瑞洛：进入医保乙类目录，推动抗凝血药物市场格局优化。

结论

心血管疾病用药市场潜力巨大，随着医保目录调整及政策支持，抗高血压、降血脂、抗凝血等领域的药物将加速放量，为医药生物行业带来新的增长机遇。未来，关注创新药和具备专利优势的企业，尤其是信立泰、华润双鹤、京新药业等，将有助于把握行业发展趋势。