20150628-广发证券-次新股+估值周报（6月第4期）_又有大量优质次新股被_砸开__12页_1mb

文档内容总结

核心内容

本周A股市场遭遇恐慌性下跌，申万次新股指数也大幅回调，跌幅达9.50%。上证综指下跌6.37%，创业板指数下跌11.89%。次新股整体表现不佳，但广发精选次新股组合在最近30个交易日中跑赢整体，涨幅为-3.94%，优于-15.10%的平均跌幅。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场出现恐慌性下跌，次新股板块受挫严重，申万次新股指数跌幅达9.50%。
• 次新股策略表现：广发精选次新股策略在最近30个交易日内打开涨停板的次新股中表现相对较好，显示出其在次新股投资中的有效性。
• 被“砸开”的次新股机会：在6月26日大盘暴跌当日被“砸开”涨停板的次新股，预计在27日降准降息后若A股反弹，将有较大机会获得超额收益。
• 本周新打开涨停板次新股排名：音飞储存、聚隆科技、金桥信息、日机密封等14只次新股表现突出，其中部分为本周新打开涨停板的股票。
• 估值变化：广发自选公司整体PE和PB均下降，剔除金融服务业后PE和PB下降幅度更大。创业板相对于沪深300的相对PE和PB也有所下降，但整体估值仍偏高。

关键信息

1. 次新股表现

• 本周A股整体下跌，次新股也大幅下挫。
• 广发精选次新股组合跑赢整体，涨幅为-3.94%。
• 本周有14只新打开涨停板的次新股，按广发打分系统排序。

2. 次新股打分排名

3. 估值变化

• 广发自选公司PE从20.23倍下降至18.96倍，PB从2.64倍下降至2.47倍。
• 剔除金融服务业后，广发自选公司PE从35.027倍下降至32.38倍，PB从3.75倍下降至3.47倍。
• 广发自选公司总市值下降6.38%，剔除金融服务业后总市值下降7.61%。
• 广发自选公司2015年盈利预测上调0.04%，剔除金融服务业后盈利预测上调0.06%。
• 广发自选公司预测净资产小幅上升，分别为0.004%和0.005%。

4. 板块估值概览

5. 行业估值变化

从PE角度看：

• 高于历史均值的行业：采掘、化工、钢铁、电子、轻工制造、医药生物、计算机、通信、机械设备。
• 低于历史均值的行业：家电、食品饮料、房地产、建筑装饰、银行、非银金融。

从PB角度看：

• 高于历史均值的行业：农业、化工、钢铁、电子、轻工、交运、房地产、TMT。
• 低于历史均值的行业：采掘、银行、食品饮料。

相对估值（相对广发自选公司整体剔除金融、石油、石化）：

• 高估行业：
  • PE高于均值+1倍标准差：钢铁、电源设备、专用设备、仪器仪表Ⅱ、运输设备Ⅱ、航天装备Ⅱ、航空装备Ⅱ、船舶制造Ⅱ、汽车整车、汽车服务Ⅱ、包装印刷Ⅱ、专业零售、通信、营销传播。
  • PB高于均值+1倍标准差：汽车服务Ⅱ、包装印刷Ⅱ、专业零售、通信、营销传播、物流Ⅱ、半导体、交通运输。
• 低估行业：
  • PE低于均值-1倍标准差：石油开采Ⅱ、其他采掘Ⅱ、采掘服务Ⅱ、化学纤维、装修装饰Ⅱ、家用电器、白色家电、服装家纺、轻工制造、食品饮料。
  • PB低于均值-1倍标准差：旅游综合Ⅱ、餐饮Ⅱ、中药Ⅱ、公用事业、交通运输、公交Ⅱ、电子、计算机应用、多元金融Ⅱ、综合Ⅱ。

6. 新兴产业链估值

• 新兴产业链估值普遍高于广发自选公司整体，显示出其在市场中的相对吸引力。

投资策略说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系信息

• 分析师：

  • 陈杰：首席分析师，5年策略研究经验。
  • 陈果：资深分析师，宏观经济研究专家。
  • 郑恺、张宇生、曹柳龙：研究助理，分别来自华东师范大学和清华大学。

• 联系方式：

  • 客服邮箱：gfcj@gf.com.cn
  • 联系电话：021-60750639（郑恺）、13817664054（曹柳龙）

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