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铁矿石早报总结

分析师： 赵通
日期： 2024-8-30
证券代码： 839979

核心观点：
铁矿石价格周四出现反弹并小幅上行，市场预期有所改善。然而，基本面因素仍未扭转偏弱态势，继续上行空间受限。

1. 基本面分析：

• 供需矛盾： 市场多空因素交织。
  • 利空： 钢厂亏损加剧导致减产，铁水产量（高炉产能利用率）和钢厂实际产量连续回落，表明铁矿石下游需求明显转弱；供应端预期三季度将保持同比增长，库存保持宽松格局；港口库存维持高位；（近期盘面表现中性偏弱）。
  • 利多： 短期来看，终端需求低位企稳。
  • 利空： 港口库存仍处高位；人民币汇率走强对进口矿成本有支撑压力。

2. 主要数据：

• 基差： 日照港PB粉现货价格，现货升水期货；日照港巴粗现货价格，现货升水期货（具体折算后盘面价分别为838和797）。
• 港口库存： 1503252万吨，周环比减少258万吨（但仍处高位）。

3. 盘面与持仓：

• 盘面： 当前区间价格在20日线之上，但短期均线呈现向下态势。
• 持仓： 主力持仓空头减仓。

4. 操作建议：

• 建议在 I2501 合约的 735-770 元/吨区间进行交易操作。

5. 交易逻辑与市场预期：

• 当前交易逻辑判断：下游终端需求持续走弱，钢厂维持减产，预计价格维持区间震荡运行。
• 市场预期好转，但实际需求弱势对价格构成限制。

6. 风险提示：

• 下行风险： 钢材终端需求持续疲软。
• 上行风险： 钢厂开工率可能反弹，或终端需求出现改善。

免责声明： 本报告基于公开资料撰写，仅作参考，不代表任何投资建议。具体策略需谨慎评估市场风险，大越期货股份有限公司不对报告内容或最终决策承担责任。