20250205-国盛证券-投资策略_2月策略观点与金股推荐_12页_704kb

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2月投资策略观点与金股组合分析

核心观点

“中美对抗”叙事持续强化，科技主线仍为核心投资方向。 春节假期后市场需关注四方面变化：

1. DeepSeek引领AI发展：低成本、开源特性加速AI应用推广，短期对算力需求估值承压，但长期空间广阔；
2. 关税政策冲击：预计对电子、通信、汽车等行业出口形成超138%冲击；
3. 消费数据催化：文旅消费向好，可能带动影视等细分领域机会；
4. 业绩预告线索：聚焦高景气行业，如“新基建”、新能源等。

政策方面，“两会”临近，逆周期调节、新质生产力（如卫星互联网、低空经济）可能成为新主线。中长期可关注红利资产的确定性溢价，但需警惕外部通胀风险。

配置建议

• 短期：重点参与科技板块交易性机会（AI算力、半导体、机器人等）；
• 中期：关注政策导向行业（电力、核电、新基建等）；
• 外部环境：特朗普政策可能推高通胀，黄金具备上行空间。

2月金股组合概述

1. 华菱钢铁：高端板材制造，盈利改善空间大；
2. 洛阳钼业：铜资源业务扩张，盈利弹性高；
3. 中岩大地：中标核电项目，岩土工程龙头；
4. 金盘科技：海外订单增长，AI变压器需求旺盛；
5. 旗滨集团：光伏玻璃价格止跌，供给侧改革推进；
6. 中科曙光：自主算力领军，AIPC建设加速；
7. 金山办公：AI会员与订阅服务增长强劲；
8. 东山精密：FPC与AR/VR业务双驱动；
9. 青岛啤酒：春节动销修复，估值弹性待释放；
10. 宁波银行：高息差与低不良率支撑估值提升；
11. 壶化股份：产能扩张与西部分布协同助力增长。

风险提示

地缘政治恶化、经济衰退、政策超预期变化等外部因素或引发市场波动。