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报告摘要
每日晨报总结 - 2018年7月4日
核心内容概览
本日的每日晨报涵盖了多个行业和市场的分析，重点包括不良资产管理、燃气与环保行业、交通运输及基建、医药行业，以及全球和香港主要指数与个股表现。此外，还包含了一些近期发布的研究报告和相关免责声明。
不良资产管理行业
主要观点
- 中国银保监会于6月29日发布了《金融资产投资公司管理办法（试行）》。
- 该办法有助于缓解市场化债转股的主要障碍，包括资本、资金来源及实施方式。
- 金融资产投资公司与现有AMC（不良资产处置公司）的业务范围有所交集，但其设立目的并非作为不良资产化解工具，而是推动企业降低杠杆率。
- 市场化债转股的真正实施仍需尽职调查、合理估值及复杂的谈判过程，落地规模增长仍需时间。
- 信达（1359HK）在市场化债转股方面具有专业优势，被推荐为买入。
燃气行业
主要观点
- 国务院发布的“蓝天保卫战”三年行动计划，将重点区域扩展至长三角和汾渭平原。
- 该计划成为燃气行业的中期催化剂，推动煤改气进程，从而增加燃气需求。
- 推荐新奥能源（2688 HK）、华润燃气（1193 HK）和天伦燃气（1600 HK）为买入。
环保行业月报
主要观点
- 香港环保板块在6月环比下跌8.1%。
- 3季度仍偏好项目运营为主的公司。
- 光大绿色环保（1257HK）被短期看好，因项目推进提速。
全球主要指数表现
| 指数 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% |
|---|---|---|---|
| 恒指 | 28,546 | -1.41 | -4.59 |
| 国指 | 10,872 | -1.81 | -7.15 |
| 上A | 2,919 | 0.41 | -15.74 |
| 上B | 292 | 0.33 | -14.45 |
| 深A | 1,667 | 0.76 | -16.09 |
| 深B | 1,059 | 0.30 | -9.01 |
| 道指 | 24,175 | -0.54 | -2.20 |
| 标普500 | 2,713 | -0.49 | 1.48 |
| 纳指 | 7,503 | -0.86 | 8.68 |
| 英国富时100 | 7,593 | 0.60 | -1.23 |
| 法国CAC | 5,317 | 0.76 | 0.08 |
| 德国DAX | 12,349 | 0.91 | -4.40 |
主要商品及外汇价格
| 商品/货币 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% |
|---|---|---|---|
| 布兰特原油 | 77.33 | 12.04 | 15.88 |
| 期金 | 1,239.80 | -6.98 | -5.09 |
| 期银 | 15.98 | -3.27 | -5.25 |
| 期铜 | 6,595.00 | -2.38 | -7.85 |
| 日圆 | 110.63 | -3.68 | 1.83 |
| 英镑 | 1.32 | -6.19 | -2.61 |
| 欧元 | 1.16 | -5.09 | -2.99 |
| HIBOR | 2.09 | 73.07 | 60.73 |
| 美国10年债 | 2.83 | 1.60 | 15.74 |
交通运输及基建行业周报
主要观点
- 全球干散货市场：BDI（波罗的海干散货运价指数）环比上升3.3%，因海岬型船运价上涨。
- 中国交通运输发展三年行动计划将落实“十三五”计划，城市轨道运力仍受限。
- 6月物流活动放缓，预计未来1-2个月将持续疲弱。
- 跨太平洋航线现货运价环比上涨，推动SCFI（上海集装箱运价指数）上升9.3%。
- 中美贸易战、原油价格上涨及人民币贬值可能持续拖累航空业表现。
- 基建行业短期内缺乏催化剂，股价仍低迷。
医药行业周报
主要观点
- 中国生物制药（1177HK）获得两个仿制药批准，并采纳限制性股份奖励计划。
- 恒瑞医药（600276 CH）两个1类化学药获得临床试验批准。
- 国家医保局可能在年内出台医保支付标准，成为药品价格调控的重要手段。
- 推荐评级为“领先”。
投资建议与评级
- 买入：信达（1359HK）、新奥能源（2688 HK）、华润燃气（1193 HK）、天伦燃气（1600 HK）、中国生物制药（1177HK）、恒瑞医药（600276 CH）。
- 中性：部分公司如中国平安（2318 HK）。
- 无评级：部分公司未被明确评级。
评级定义
- 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
- 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
- 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
- 领先：行业表现优于大盘。
- 同步：行业表现与大盘一致。
- 落后：行业表现低于大盘。
分析员披露
- 报告作者声明其观点反映个人对所提及证券的看法，且与薪酬、建议无直接关系。
- 分析员及关联方在报告发布前30日内未买卖相关证券。
- 部分分析员持有某些公司股份，如世茂房地产。
商业关系披露
- 交银国际及其关联公司与多家金融机构和企业存在投资银行业务关系。
- BOCOM International Global Investment Limited持有东方证券、光大证券、国联证券、国泰君安证券等公司股份逾1%。
- BOCOM International Prosperity Investment Limited持有中国新华教育集团股份逾1%。
免责声明
- 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告数据来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
- 报告可能因延迟、阻碍或拦截而影响信息的及时性。
- 报告内容可能随时更改，不提供更新通知。
- 投资者应自行评估并咨询专业顾问。
以上为每日晨报的核心内容总结，涵盖行业动态、市场走势、投资建议及合规声明。
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