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玉米与生猪市场分析总结

一、玉米市场核心内容

1. 品种观点

• 价格走势：受需求忧虑升温及小麦下跌影响，隔夜CBOT玉米连续四日下跌；国内现货价格稳中走弱，但基层卖压有所缓解。
• 期货走势：2305合约短线或维持震荡偏弱运行，现货价格稳定限制盘面下跌空间，需关注下方支撑效果。

2. 操作建议

• 2305合约：建议上周短线空单继续持有；若有效跌破2850支撑位，则进一步下跌空间打开，下方支撑关注2800-2820区间。

3. 利多因素

• 东北地区季节性卖压明显缓解，基层余粮约4成；
• 部分粮库加大轮换采购力度；
• 饲料消费预期恢复、深加工行业开机率回升，企业仍有补库需求；
• 上半年进口成本下降空间有限；
• 年度供需仍处于紧平衡格局。

4. 利空因素

• 需求忧虑升温叠加小麦下跌，导致玉米价格承压；
• 美玉米进口成本进一步回落，截至2月28日约2680元/吨；
• 国内现货价格稳中走弱，东北地区基层上量加速，北港集港量增加，贸易商收购价小幅下调；
• 定向稻谷拍卖预期及进口谷物陆续到港抑制南方销区补库意愿；
• 下半年进口玉米成本回落抑制远月合约价格预期。

5. 风险因素

• 俄乌局势变化；
• 基层上量节奏；
• 玉米进口节奏。

二、生猪市场核心内容

1. 品种观点

• 现货价格：今日早间猪价主线稳定，河南、四川、东北、山东、广西等地价格稳定或微涨；
• 期货走势：2305合约承压，反映市场对供给压力后移的担忧；但若按正常出栏节奏，5月标猪供给或偏紧，盘面大幅下跌空间有限，或将维持区间运行。

2. 操作建议

• 2305合约：短线建议观望为主，关注16800-17000支撑位及17800-18200压力位。

3. 利多因素

• 今日早间猪价整体稳定，部分区域微涨；
• 北方部分地区二育节奏放缓，但情绪上仍存在二育入场预期；
• 能繁母猪存栏处于相对低位，支撑二季度猪价。

4. 利空因素

• 屠企入库意愿转弱，冻品库容率增幅明显放缓；
• 部分屠企分割入库及二育入场导致供给后移，限制5月现货价格上方空间；
• 冬季疫病影响下，部分地区不稳定猪源出栏增加；
• 白条走货缓慢，终端消费支撑不足；
• 能繁母猪存栏持续回升，产能进入兑现阶段。

5. 风险因素

• 生猪疫病防控情况；
• 猪肉收储政策变化；
• 新冠疫情防控对消费的影响。

三、免责声明

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四、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716