20230727-格林期货-玉米生猪早报_3页_110kb

玉米总结：

🎯 品种观点:

• 宏观: 市场受美联储加息引发的宏观情绪面影响，隔夜CBOT玉米大幅下跌超290%。
• 政策/供应:
  • 国内在产新玉米启动、稻谷拍卖预期（铅笔稿消息）及巴西玉米出货将构成多方压力。
  • 现货价格震荡，到厂车量减少，价格涨跌互现。
• 需求: 小麦价格稳定替代玉米，面粉消费淡季，开机率下滑，粉厂需求减弱。
• 地缘: 乌克兰局势恶化再次引发粮食市场忧虑，可能推高全球玉米价格。

📊 利多因素:

• 地缘冲突，黑海运粮协议可能延长受阻，全球玉米供应预期收紧。
• 部分地区玉米价格上行，反映出阶段性供需紧张（如山东到厂减少）。

📉 利空因素:

• 美联储加息至525-55%，引发多头情绪降温，加速多头止损。
• CBOT玉米12月合约单日大跌290%，国内盘跟跌趋势。
• 国内新作玉米进入节奏，小麦替代加剧玉米消费预期下滑。
• 流向中长期看空观点不变，期货主力合约中长线走势偏弱。

📍 操作建议：
短线观望，需关注国际市场局势变化及国内批次稻谷拍卖窗口期。

⚠️ 风险因素:

• 地缘政治变化影响运输和出口。
• 玉米进口阶段性回暖影响国内供应平衡。

生猪总结：

🎯 品种观点：
尽管部分地区毛猪价格出现反弹，但终端需求恢复缓慢，屠企压价挺价意愿下滑。生猪价格短期详见局部上涨，中长期生猪供应仍延续多余量，预计上方空间受到压制。建议养殖端逢高出栏锁定利润。

📊 利多因素：

• 猪均体重降低至12085公斤，标肥差拉大，优质猪供给压力略有缓和。
• 部分养殖利润无效，主动减重产地完成，仍有缩栏及出栏望。

📉 利空因素：

• 各地下跌较多，如河南、东北、山东等地价格稳定或下跌。
• 能繁母猪存栏保有持续增长，未来出栏量大，市场整体供应偏紧压力大。
• 猪肉冷库库容率处高位3441%，终端消费环节压力不减。
• 疫情碎片化影响局部出栏节奏。

📍 操作建议：
短期建议观望，关注MA60均线支撑表现。操作区间为：

• LH2309: 16000-16200
• LH2311: 17000-17100
• LH2401: 17500-17600

⚠️ 风险因素：

• 生猪疫病防控不及预期。
• 政府猪肉收储政策不释放，或释放超预期。

📌 免责声明（摘要）：仅供客户参考，不构成投资建议，实际入市风险自担。

研究员：张晓君
从业资格号：F0242716