20260605-神华期货-工业硅周报_煤价走高电价下调_多单适度止盈_20260604_4页_489kb

工业硅周报总结（20260604）

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现震荡偏弱的走势，价格在箱体整理区间内反复波动。政策、供需、成本和库存等多重因素共同影响市场走势，短期内价格难以出现大幅单边波动，市场情绪较为谨慎。

一、期货基本面分析

1. 政策与宏观环境

• 光伏出口退税取消：4月1日起，光伏产品增值税出口退税政策取消，导致海外采购成本上升，抑制全球新增装机需求，进而对上游工业硅消费产生负面影响。
• “反内卷”政策预期：4月17日，工信部等部门召开光伏行业座谈会，部署规范竞争秩序工作，但目前尚未出台针对工业硅的强制性减产或产能调控政策，政策更多是情绪支撑。

2. 供给端情况

• 开工率：本周工业硅开工率为13.05%，环比略有上升，但西南地区厂家仍处于亏损状态，复产数量受限，主要为国企开工。
• 成本因素：西南地区进入丰水期，电价下调，但煤炭价格因矿难事件上涨，企业成本压力依然存在，西南厂家心态悲观，市场无法覆盖成本。

3. 需求端分析

• 多晶硅需求：6月多晶硅排产预计增加，西南地区水电成本下降，产量存在上行空间，但部分企业因价格倒挂亏损严重，检修或停产增多。下游硅片企业采购谨慎，以刚需为主，新签订单有限。
• 有机硅需求：有机硅DMC主流单体厂持稳报盘，实单商谈为主，市场交投氛围一般。当前DMC主流参考价为14800-15100元/吨，需求释放有限，延续刚需采购。

4. 库存情况

• 现货库存：6月份工业硅现货小幅累库。
• 期货仓单：期货仓单数量为15.197吨（30,394手），较上日增加240吨（48手）。

二、技术面分析

• 价格走势：工业硅2609合约今日收盘价报8715元/吨，早盘高开后多空博弈加剧，价格反复震荡，最终小幅收跌。
• 长期趋势：自上市以来，工业硅价格整体呈长期下行趋势，当前价格接近历史低位区间。
• 中期趋势：市场进入底部震荡磨底阶段，价格在箱体底部与上沿之间反复波动，波动区间逐步收窄。
• 短期展望：价格运行至箱体上沿压力区域附近，短期均线有支撑，但量能未有效放大，突破动能不足。若无法放量突破并站稳压力位，短期或面临回调风险；若有效突破，可能打开向上空间。

三、操作思路

1. 核心结论与展望

• 短期：工业硅价格预计维持区间震荡格局，市场情绪偏谨慎，短期内难以出现大幅波动。
• 中期：需关注“反内卷”政策的实际执行力度和时间，若政策落地并有效执行，可能改善行业供需格局，触发阶段性上涨；若政策执行力度不足，市场或重回弱势震荡。

2. 交易策略建议

• 单边操作：建议多单适度止盈，关注箱体上下沿的阶段性机会。
• 套利操作：暂不建议参与套利交易。
• 期权操作：保持观望态度，等待市场方向选择信号。

四、关键数据图表

图5：2025-2026年国内工业硅开工走势图

• 显示开工率在2026年4月略有上升，但整体仍处于低位。

图6：2024-2026年云南工业硅电价价格走势图

• 电价在2026年4月有所下降，但整体呈波动趋势。

有机硅DMC产量与开工率数据（2025-2026年）

• 产量呈现波动，开工率在60%-75%之间变化，整体需求释放有限。

中国工业硅出口量趋势

• 出口量在2026年4月达到71555吨，但整体趋势波动较大，未形成明显上升或下降趋势。

五、总结

工业硅市场在政策、供需和成本的多重影响下，短期内维持震荡格局，市场情绪谨慎。多晶硅和有机硅需求端均未出现明显改善，库存压力仍存。技术面上，价格运行于箱体整理区间，需关注政策落地及市场突破信号。操作建议以多单止盈为主，观望套利与期权交易，等待进一步的市场动向。