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信维通信 (300136.SZ) 总结

核心内容

信维通信是一家领先的移动终端天线供应商，致力于打造音射频一站式解决方案。公司通过持续的技术创新和外延并购，已逐步构建起多元化的业务格局，涵盖无线充电、NFC移动支付、声学及连接器等领域，正朝着平台型企业迈进。

主要观点

• 信维通信凭借对产业趋势的准确预判，通过并购Laird，成功切入大客户供应链，并构建了全球化的研发和销售体系。
• 公司积极布局LDS天线技术，推动了其在高端智能手机市场的份额提升。
• 在5G时代到来之际，天线行业将迎来更大的发展空间，信维通信有望通过技术储备和业务拓展，成为全球领先的音射频解决方案供应商。
• 公司在无线充电、NFC、声学及连接器等业务上的布局，使其在多个领域具备增长潜力。

关键信息

公司概况

• 成立时间：2006年4月27日
• 上市时间：2010年11月
• 主营业务：移动终端天线、音射频模组、连接器、无线充电、NFC等

投资建议

• 公司评级：买入
• 当前价格：27.48元
• 未来三年EPS预测：0.53元 / 1.00元 / 1.54元
• 对应PE：52.1 / 27.5 / 17.9

业务布局

• 天线业务：LDS天线技术领先，市场份额提升
• 无线充电：控股上海光线新材料，布局新材料和线圈
• NFC移动支付：储备多种NFC天线方案，切入三星供应链
• 声学业务：加大投资，提升音频服务能力
• 连接器业务：收购亚力盛，布局汽车电子领域

财务数据

• 营收：2016年前三季度为15亿元，同比增长66%
• 净利润：2016年前三季度为3.46亿元，同比增长147%
• 资产负债率：2016年为28.62%
• 每股净资产：2016年为2.32元

未来增长驱动

• 核心客户份额提升
• 品类扩张（无线充电、NFC、声学、连接器等）
• 产品升级（LDS、MIMO等技术）
• 5G时代带来的行业红利

风险提示

• 核心客户业绩波动可能对主业造成传导影响
• 新型业务下游市场成长不及预期，可能影响多元化发展
• 行业竞争加剧，可能削弱公司盈利能力

业务格局展望

信维通信正在形成“伞形”业务格局，涵盖天线、无线充电、NFC、声学和连接器等多个领域，为公司带来持续增长动力。随着5G和智能硬件的普及，公司有望进一步扩大市场份额，成为全球领先的音射频一站式解决方案供应商。

财务指标概览

未来展望

信维通信将受益于5G技术发展、智能硬件创新和多元化业务拓展。随着公司在射频、无线充电、NFC、声学和连接器等领域的技术积累和市场布局，有望实现业绩持续增长，成为全球领先的音射频一站式解决方案供应商。

投资建议

鉴于信维通信的业务多元化趋势和对5G时代的前瞻性布局，公司未来增长潜力较大。我们给予其“买入”评级，预计未来三年业绩将持续增长。