20260327-冠通期货-养殖产业链日报_近月宽松明显_2页_211kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的养殖产业链日报，聚焦大豆、玉米、鸡蛋和生猪四大品种的市场动态与价格走势，分析当前供需格局及未来趋势，为投资者提供市场参考。

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大豆市场分析

主要观点

• 短期走势：国产大豆价格将呈现“整体高位震荡、偏弱运行”态势。
• 价格分化：普通蛋白大豆因南美到港和国储拍卖预期，供应压力大，价格易跌难涨，维持偏弱震荡；高蛋白大豆因供应缺口难以弥补，价格相对坚挺。
• 支撑因素：中储粮抛储成交下降，但盘面下方支撑依然强劲，短期调整空间有限，中期延续震荡上行趋势。

关键信息

• 高蛋白大豆稀缺性支撑价格。
• 价差有望进一步扩大。
• 中期趋势偏向震荡上行。

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玉米市场分析

主要观点

• 区域分化：国内玉米市场呈现区域分化、多空交织的震荡格局。
• 供应压力：华北地区上量维持高位，深加工企业到货充足，库存逐步累积，价格稳中偏弱。
• 价格回调：现货市场存在一定回调压力，叠加原油回落，玉米短线调整概率增加，但预计回调空间有限。

关键信息

• 收购主流价在2420-2500元/吨。
• 基层余粮不足20%，但售粮积极性提高。
• 建议短期观望，等待调整完成后再逢低买入。

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鸡蛋市场分析

主要观点

• 供应端变化：2月底全国蛋鸡在产存栏量为13.5亿只，同比增长3.4%，仍处于高位，限制蛋价上涨。
• 产能收缩：2025年10—11月补栏量处于空窗期，对应3—4月新开产蛋鸡数量减少；同时，养殖端盈利修复，淘汰鸡出栏节奏加快，4—5月在产存栏将明显下降。
• 阶段性收紧：3月部分产区蛋鸡进入春季换羽期，产蛋率短暂下滑，市场供应阶段性收紧，支撑价格上行。
• 期货走势：鸡蛋期货今日小幅调整，但调整幅度不大，显示供应端减少已形成支撑，后续价格仍偏强。

关键信息

• 供应端减少形成价格支撑。
• 产能边际收缩，市场鸡蛋供应减少。
• 期货价格重心将逐步上移。

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生猪市场分析

主要观点

• 价格疲软：受节后消费需求回落影响，生猪价格走低，已进入过度下跌一级预警区间。
• 出栏加快：Mysteel数据显示，3月重点省份规模养殖企业出栏计划环比增幅达17.63%，出栏节奏明显加快。
• 供需失衡：前期压栏大猪存量较多，出栏均重升至128.55公斤，大体重猪源出清进一步放大市场有效供给。
• 产能出清：短期生猪现货延续疲软，饲料成本上升导致养殖利润恶化，倒逼产能出清。
• 市场阶段：当前为市场杀跌出清阶段，预计3-5月仍将持续去产能，下半年价格有概率走出低谷。

关键信息

• 生猪价格受需求低迷和成本上升双重压力。
• 出栏节奏加快，但市场有效供给仍偏高。
• 养殖企业股市受亏损影响大幅下跌。
• 猪周期漫长，预计去产能将持续至下半年。

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投资建议

• 大豆：短期偏弱震荡，中期震荡上行。
• 玉米：短期存在回调压力，但空间有限，建议观望。
• 鸡蛋：供应端减少支撑价格，短期偏强，建议逢低布局。
• 生猪：当前处于去产能阶段，短期疲软，建议谨慎观望，关注下半年价格反弹机会。

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数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于：我的钢铁网、涌益咨询、中储粮网、粮达网、金十期货网站。

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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
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