流动性6月第4期：中美10年国债利差再走阔，北向资金持续净流出-240702-甬兴证券-11页_439kb

中美利差走阔+北向资金流出–2024年6月第4期流动性周报摘要

核心观点

上周（6月24日-6月28日），国内短长端国债收益率走势分化，10年期国债收益率下行；美国10年期国债收益率上行，美元指数有所回升，中美利差进一步扩大；同时，北向资金呈净流出态势，A股融资买入额环比下降。

宏观流动性分析

1. 国内方面：

   • 国内2年期、10年期国债收益率分别下行。
   • 上周央行公开市场净投放3520亿元，6月份MLF操作净回笼550亿元。

2. 国外方面：

   • 美国10年期国债收益率上升，美元指数边际走强，中美利差增至215个基点。

市场流动性传导

北向资金

• 数据： 上周（6/24-6/28）北向资金净流出1176亿元。
• 板块/风格流向：
  • 板块层面：有色金属成为唯一净流入行业（净流入2019亿元），食品饮料、家电、电子等高消费板块和医药、基础化工等行业大幅净流出。
  • 风格层面：周期风格获小幅净流入（42亿元），科技、消费、金融三大风格全线流出，其中消费风格净流出压力最大（728亿元）。

两融资金

• 融资买入数据： 上周融资买入额环比大幅下降，占比成交额也环比下滑。
• 行业分布：
  • 买入端：煤炭获得显著资金流入（162亿元）；
  • 卖出端：电子、有色金属、电力设备及新能源等板块面临大规模融资减持（分别净卖出-3207亿元、-2004亿元、-1676亿元），食品饮料也净卖出1661亿元。

公募基金发行

• 总量： 2024年1-6月新成立了624只基金，总份额达6601亿份，同比提升。
• 6月观察：
  • 债券型基金发行额比例继续增长；
  • 股票型基金布局明显，1-6月累计成立38只，6月单月成立的股票型基金达12只。

融资与IPO数据

• 6月IPO融资规模： 1-6月IPO融资共计5308亿元，定增共募资7158亿元，两者合计占据股权融资主力（占增发部分主体）。
• 两融余额： 截至6月28日，两融余额降至14.8万亿元，环比下降15%。

风险提示

投资者需关注经济复苏进度、海外货币政策可能带来的系统性风险。

[注：本摘要严格控制在1000字以内，并将始终遵循无表情标记的要求]