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证券研究报告策略研究周报：流动性6月第4期 - 中美利差再走阔，北向资金持续净流出

核心观点

上周（624-628），国内2年期、10年期国债收益率下行，中美10年期国债利差走阔；北向资金净流出1176亿元，融资买入额环比降幅较大；6月IPO与定增募资规模同比上升。

宏观流动性

• 国内：国债收益率普遍下行，2年期与10年期利差边际走扩；央行公开市场净投放3520亿元，MLF净回笼550亿元。
• 海外：美国10年期国债收益率上行0.11%至4.36%，美元指数小幅回升，中美利差扩大至2.15%。

市场流动性

• 公募基金：1-6月新成立基金624只，份额同比上升；6月股票型基金发行占比达60%。
• ETF资金：股票型ETF发行量环比持平，规模小幅增长，散户参与度逐步提升。
• 北向资金：单周净流出1176亿元，周期板块小幅净流入，消费、科技、金融板块均净流出。
• 两融资金：融资买入额环比下降，融资余额环比下降1.5%；资金集中配置于电子、医药等高市值行业。
• 募集资金：6月IPO共6家，募资5308亿元；定增规模达7158亿元，占募资总额的49.5%。

风险提示

• 经济复苏不及预期，地缘冲突与海外降息节奏不及预期。

分析师：唐文卿、于霄
日期：2024年7月2日