汽车行业：2023年第二十届上海车展前瞻-20230415-兴业证券-21页_3mb

2023年第二十届上海车展前瞻总结

核心内容

2023年第二十届上海车展将于4月18日至4月27日在上海国家会展中心举行，展览面积达36万平方米，吸引来自全球20个国家和地区的1000余家汽车制造商、零部件供应商和相关企业参展。本届车展以“拥抱汽车行业新时代”为主题，集中展示新能源、智能网联、自动驾驶等领域的最新技术和产品，是公共卫生事件后首次大型国际车展，具有重要的市场提振作用。

主要观点

• 新能源车型主导：新能源车型数量显著多于燃油及混动车型，自主品牌及新势力新车占主导地位，SUV车型尤为突出。
• 新技术发布：展会将发布多项新技术，包括智能车身控制、电动化、智能方案、电池技术、人车交互等。
• 板块催化：车展将推动新车上市，回收终端折扣，有助于市场复苏。
• 投资建议：当前优质公司进入价值配置区间，建议关注电动化及智能化受益的零部件企业与自主整车品牌。

关键信息

新车亮点

自主品牌新能源车型

• 比亚迪：海鸥（A00级纯电轿车，预计售价10万以内）、腾势N7（中型SUV，搭载云辇-A系统）、仰望U8（中大型越野SUV，搭载云辇-P系统）。
• 长城：枭龙及枭龙MAX（紧凑型SUV，搭载Hi4混动技术）、魏牌蓝山（中大型SUV，定位家庭用车）。
• 吉利：银河L7（紧凑型SUV，雷神混动）、极氪X（紧凑型SUV，高性价比）。
• 长安：深蓝S7（中型SUV，搭载原力技术）。
• 赛力斯：问界M5智驾版（搭载华为高阶智能驾驶辅助系统）。
• 理想：W01（纯电MPV，搭载麒麟电池）。

燃油车型

• 宝马：全新X1（燃油/混动，智能化提升）。
• 奔驰：全新GLC（燃油/混动，智能化提升）。
• 福特：锐界L（七座SUV，智能化配置）。
• 马自达：CX-90（中大型SUV，搭载3.3T发动机）。
• 红旗：H6（中型轿跑，搭载L2+驾驶辅助系统）。

技术亮点

• 比亚迪云辇系统：全栈自研智能车身控制系统，包括云辇-C、云辇-A、云辇-P、云辇-X，提升驾乘体验。
• 理想纯电解决方案：发布“双能战略”，布局2025产品线及补能网络。
• 华为智能汽车解决方案：聚焦智能驾驶、智能座舱、人机交互，推出智选模式新车问界M5智驾版。
• 宁德时代凝聚态电池：能量密度和快充性能显著优于传统锂离子电池，作为固态电池的过渡方案。
• 宝马新世代人机交互技术：通过虚拟化理念、智能识别、智能显示，提升用户情感体验。

投资建议

推荐的零部件企业

1. 电动化受益：爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、银轮股份（新能源乘用车放量）、拓普集团（特斯拉及北美电动车受益）、星宇股份（车灯升级）、福耀玻璃（天幕趋势）、中鼎股份（空气悬架）、贝斯特（涡轮增压受益混动）。
2. 智能化受益：伯特利（IBS）、保隆科技（ADAS、空悬）、德赛西威、经纬恒润、科博达。

推荐的整车企业

• 理想汽车（港股团队覆盖）
• 比亚迪
• 长城汽车
• 长安汽车
• 吉利汽车（港股团队覆盖）

风险提示

• 新车销量不及预期
• 新车上市进度不及预期
• 原材料价格波动

结构清晰要点

展会基本信息

• 时间：4月18日至4月27日
• 地点：上海国家会展中心
• 规模：36万平方米，13个室内展馆
• 参展企业：1000余家，涵盖全球20个国家和地区

展会亮点

• 新车集中亮相：百余款全球首发车型，涵盖新能源、智能驾驶、电动化等领域
• 技术展示：云辇系统、纯电解决方案、智能汽车方案、凝聚态电池、人机交互技术
• 市场影响：推动车市复苏，丰富消费者选择，提升品牌影响力

投资策略

• 短期：关注季报表现，期待新车上市带来的业绩超预期
• 中长期：聚焦自主品牌崛起、电动智能化升级趋势，布局强阿尔法零部件和自主整车

风险提示

• 新车销量不及预期
• 新车上市进度不及预期
• 原材料价格波动

分析师信息

• 戴畅：daichang@xyzq.com.cn，S0190517070005
• 董晓彬：dongxiaobin@xyzq.com.cn，S0190520080001