20260323-大同证券-基金配置周报_华为中国合作伙伴大会_国产自主可控持续深化_11页_831kb

报告摘要

华为中国合作伙伴大会与基金配置策略总结（20260316-20260322）

核心内容概述

本报告分析了2026年3月16日至3月22日期间，中国权益、债券、商品及基金市场的表现，并基于市场动态提出相应的配置策略。重点聚焦华为中国合作伙伴大会带来的行业机遇、消费政策利好及地缘政治事件对能源板块的影响，同时结合宏观政策与市场趋势，为投资者提供资产配置建议。

一、市场回顾

1. 权益市场

主要指数表现：多数主要指数周度收跌，仅创业板指上涨1.26%。
具体指数跌幅：
- 上证指数：-3.38%
- 沪深300指数：-2.19%
- 科创50：-4.03%
- 北证50：-5.76%
- 万得微盘股指数：-7.12%
行业表现：
- 通信、银行、食品饮料、公用事业、煤炭等行业相对表现较好。
- 有色金属、基础化工、钢铁、综合、建筑材料等板块跌幅较大。
历史表现：
- 近1月、近3月及今年以来表现最佳的指数为创业板指、创业板指、万得微盘股指数。

2. 债券市场

利率走势：10年期国债收益率上行1.56BP至1.830%，1年期国债收益率下行20BP至1.257%。
期限利差：10Y-1Y利差走阔，10Y-3Y、10Y-5Y、10Y-7Y利差均有所扩大。
美债收益率：美国10年期国债收益率上行11BP至4.390%，1Y收益率上行14BP至3.800%，期限利差收窄。

3. 商品市场

主要商品指数：南华商品指数下跌2.42%，COMEX黄金下跌11.26%。
黄金配置价值：黄金作为避险资产仍具战略意义，但短期上行空间有限。

4. 基金市场

偏股基金指数：下跌3.47%，二级债基指数下跌0.76%。
债券基金表现：中长债基金指数上涨0.07%，短债基金指数上涨0.05%。

二、权益类产品配置策略

1. 事件驱动策略

华为合作伙伴大会：
- 发布昇腾950PR处理器及Atlas350加速卡，单卡算力为英伟达H20的近3倍。
- 关注AI服务器、算力芯片、光模块与通信设备等板块。
- 推荐基金：博时半导体主题A、诺德新生活A、嘉实前沿创新。
促进入境消费政策：
- 商务部等九部门发布十六条具体措施，涉及旅游、商务、赛事、文娱、健康、教育等领域。
- 关注消费板块，推荐基金：工银新生代消费、嘉实新消费A、华夏消费臻选A。
伊朗能源设施遭袭：
- 关注石油天然气板块，推荐基金：博时中证油气资源ETF联接A、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数A、天弘中证油气产业指数A。

2. 资产配置策略

权益配置：
- 采用“均衡底仓+杠铃策略”，一端配置高股息红利资产，另一端配置科技、军工、创新药等成长性行业。
- 推荐基金：
  - 红利风格：安信红利精选A
  - 均衡风格：华夏智胜先锋A
  - 科技成长风格：嘉实前沿创新
  - 创新药风格：嘉实互融精选A
  - 军工主题：博时军工主题A
固收配置：
- 建议关注中短债基金及固收+基金，以增强收益弹性并控制波动。
- 推荐基金：诺德短债A、国泰利安中短债A、安信新价值A、南方荣光A
商品配置：
- 黄金作为避险资产，建议采取“定投或逢低布局”策略，定位为“稳定器”而非“发动机”。

三、稳健类产品配置策略

1. 市场分析

央行操作：净投放2158亿元，维持宽松格局。
LPR保持不变：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
工业增长：1—2月份规模以上工业增加值同比增长6.3%。
美联储政策：联邦基金利率目标区间维持在3.5%—3.75%，符合市场预期。

2. 重点关注产品

短债基金：诺德短债A、国泰利安中短债A，建议降低收益预期。
固收+基金：安信新价值A、南方荣光A，可适度配置以增强收益弹性。

四、风险提示

市场环境变化可能导致模型失效。
产品过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。
政策效果不及预期、事件超预期演进、地缘政治风险加剧等均可能影响市场走势。
投资需谨慎，本报告仅供研究参考，不构成任何投资决策依据。

五、分析师声明与免责声明

分析师：杨素婷，大同证券研究中心，执业证书编号：S0770524020002。
免责声明：
- 报告基于公开数据，不保证其准确性和完整性。
- 不构成投资建议或收益保证。
- 报告仅供签约客户使用，非客户请勿接收或使用。

六、特别提示与版权声明

投资者需自主决策并承担风险，任何承诺收益或分担损失的行为均无效。
禁止未经授权转发、复制或发布报告内容。
报告版权属大同证券有限责任公司所有，未经许可不得使用。

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