20160522-国金证券-电子行业研究周报_「玻璃背盖+金属边框」可望成为资金暂时转进的方向_41页_2mb

长期竞争力评级总结

核心内容

本文档是一份由国金证券分析师骆思远与联系人詹静发布的电子行业研究报告，重点分析了2016年5月期间电子板块的市场趋势、行业动态以及重点公司的表现与前景。

主要观点

• 电子行业整体疲软：2016年5月期间，电子股整体表现冷飕飕，产业基本面不佳，导致市场资金提前消费明后年的题材。
• 「玻璃背盖+金属边框」成为资金转进方向：苹果2017年新机可能采用该设计，相关企业如长盈精密、蓝思科技等可能受益。
• OLED估值偏高：OLED概念已被炒高，近期宜获利了结，避免成为接盘侠。
• 半导体产业前景：尽管短期增长乏力，但中长期来看，半导体产业将受益于大陆的Virtual IDM模式及产业升级，相关企业如长电科技、通富微电、华天科技等值得持续关注。
• 台系电子产业面临挑战：苹果需求疲软对台湾电子产业造成冲击，台积电等企业需警惕苹果可能寻求其他代工厂。同时，大陆企业正通过合作与收购，逐步在半导体领域崛起。
• 行业指数与市场表现：电子元器件行业表现优于市场平均水平，但整体电子股表现不佳，市场资金开始转向更长期的趋势方向，如汽车电子、工业电子等。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：53.38
• 市场优化平均市盈率：15.37
• 国金元器件指数：5410.20
• 沪深300指数：3078.22
• 上证指数：2825.48
• 深证成指：9816.75
• 中小板综指：10532.12

行业动态

• 苹果手机机壳设计变化：2017年可能采用「玻璃背盖+金属边框」设计，而非全玻璃，利好CNC厂商。
• OLED趋势：OLED电视和手机屏幕需求上升，但估值偏高，需谨慎。
• 半导体发展：大陆正积极布局Virtual IDM模式，推动半导体产业自主化，台湾企业需调整策略以应对竞争。
• 可挠式电池研发：乐金化学与三星SDI计划在2016年底至2017年初推出可挠式电池，预计带动穿戴式装置市场。
• DRAM市场：全球DRAM市场供过于求，价格持续下跌，但部分企业如南亚科因技术优势仍保持良好表现。
• 封测技术：矽品、长电科技等企业在封测领域持续布局，发展SiP、FOWLP等技术。

重点公司推荐

• 短期可关注：长盈精密、蓝思科技、依顿电子、沪电股份、太极实业、长电科技、顺络电子。
• 中长期看好：半导体领域如长电科技、通富微电、华天科技、中颖电子、士兰微、晶方科技等。
• 行业趋势：资金开始转向汽车电子、工业电子等更长期的趋势领域。

本周推荐

• 推荐标的：太极实业、长电科技、长盈精密、蓝思科技、依顿电子、沪电股份。
• 投机选择：中颖电子、华天科技、东山精密。

行业趋势展望

• 2016~2017年电子“惨”业：受全球经济不佳影响，iPhone用户换机周期延长，电子产业整体表现不佳。
• 半导体产业调整期：预计经过1~2年调整后，半导体行业将出现强者恒强的局面。
• 台系企业策略调整：面对大陆半导体崛起，台湾企业需积极寻求合作，避免技术落后。

总结

本文档强调了2016年5月电子行业面临的挑战与机遇。在行业基本面不佳的背景下，市场资金倾向于提前消费明后年的题材，如OLED、「玻璃背盖+金属边框」等。同时，也指出半导体产业将逐步成为中长期增长的主动力，大陆企业通过Virtual IDM模式加快布局，而台湾企业则需调整策略以应对竞争。整体来看，电子行业在短期面临调整，但长期仍有发展机会。