20140318-申万宏源-TMT美股启示录_中概游戏股受热捧_11页_370kb

证券分析师报告总结

核心内容

本报告由申银万国证券研究所发布，分析了2014年3月18日美股及中概股TMT领域（游戏、视频、垂直电商、教育）的表现及市场动态。报告指出，美股市场整体表现疲软，但部分行业和个股因业绩超预期或收购预期表现亮眼；中概股则面临资金流出压力，但游戏行业仍受到投资者关注。

主要观点

美股表现

• 整体趋势：上周美股市场平均下跌2%，而A股创业板上涨1.5%，A股大盘上涨0.2%。
• TMT行业表现：美股TMT领域中，游戏、视频、垂直电商、教育等行业表现分化显著。
  • 涨幅前十：主要受收购预期、业绩超预期、战略合作等推动，如SYSOREX GLOBAL因与Geneseo通讯战略合作上涨86%，HPEV因Q4业绩超预期上涨36%。
  • 跌幅前十：多因业绩不及预期或市场波动，如EFACTOR GROUP因市场波动下跌46%，航美传媒因Q4净利下滑56%。
• 资金流向：受乌克兰危机和中国经济数据不及预期影响，资金流入放缓，避险情绪上升，导致美股整体承压。
• 公用事业领涨：受低温天气和天然气库存下降影响，公用事业板块因避险情绪和行业利好上涨，如ALTERNATE ENERGY HOLDINGS INC上涨50%。

中概股表现

• 整体趋势：中概股面临资金加速流出压力，短期风险较大。
• TMT行业表现：游戏行业仍受追捧，如澜起科技因收到收购函上涨27%，好未来因被Zacks Rank评为“强烈推荐”上涨2%。
  • 涨幅前十：澜起科技、华瑞集团、金业等表现较好，主要因市场波动或行业利好。
  • 跌幅前十：多数因业绩下滑或市场波动，如泰克飞石因Q4净亏损下跌34%，航美传媒因Q4净利下滑56%。
• 外部因素：人民币贬值压力、全球经济不确定性、两会改革措施未达预期等因素导致资金流出。

关键信息

美股TMT行业亮点

• SYSOREX GLOBAL：上涨86%，与Geneseo通讯建立战略合作。
• HPEV：上涨36%，Q4业绩超预期。
• OXGN：上涨90%，新药临床效果显著。
• CDTI：上涨55%，清洁柴油技术公司向本田供货。

中概股TMT行业亮点

• 澜起科技：上涨27%，收到初步非约束性收购函。
• 好未来：上涨2%，被Zacks Rank评为“强烈推荐”。
• 博纳影业：上涨2%，参与摩根斯坦利亚洲年会。

资金流动趋势

• 美股资金流入放缓，避险情绪上升。
• 中概股资金加速流出，四周均值持续下行。
• 进出中国的资金五日均值与上证指数吻合度高，领先1-2天。

行业分析

• 公用事业：因避险情绪和低温天气需求上升，成为唯一上涨板块。
• 游戏行业：在中概股TMT领域中表现相对较好，仍受投资者青睐。

投资评级说明

• 证券评级：分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数。
• 重要提示：报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需结合自身情况做出决策。

法律声明

• 本报告仅供本公司客户使用。
• 信息来源于公开渠道，不保证其准确性。
• 报告观点可能随市场变化而调整。
• 投资有风险，入市需谨慎。